国有投资公司资本运营的风险研究.pdfVIP

72 企业管理 MANAGEMENT 严重损坏，以及对企业近几年的经济效益 和战略发展带来的深远影响，企业财务预 算编制应结合企业灾后发展战略调整，打 国有投资公司资本运营的风险研究 破过去预算依托的 “基数＋比例增长”、 “零基”指导思想，适时改进原有的预算办 □ 淡双荷 贾立敏 法，重新建立适应灾后所面临的市场环境 （三峡大学经济与管理学院，湖北 宜昌 443002） 和自身内在发展需求的财务预算。一是预 算编制基础，选择“现有企业存量＋前期 摘 要：资本运营风险贯穿于资本运营过程之中，是决定资本运营成功的关键因 恢复生产高投入成本”为基础，体现出企 素。文章选取某国有投资公司为研究对象，对国有投资公司资本运营风险进行分析，并 业特殊时期财务预算的鲜明特点。二是预 提出国有投资公司风险管理的建议。 算编制方法采取动态预算，即以阶段性或 中短期的目标作为替代，时刻关注灾后企 关键词：资本运营 风险 风险管理 业在政府各项优惠政策扶持下的发展状 况，便于企业管理层和相关利益者能掌握 一、资本运营风险的定义 司于2006 年底成立，A 公司持股比例为 企业目前的经营状况和市场地位及前景， 资本运营风险是指资本运营主体在 40% 。 目前公司经营管理中存在的主要 也利于使企业得到各方面的理解和支持， 资本运营过程中，由于外部环境的复杂性、 问题是：1、资本金不到位。2 、公司经营 从而促使企业走出灾害阴影。三是预算编 变动性，以及主体对环境的认知能力和本 管理人员不到位。 制责任扩大。由于突发性灾害后企业凝聚 身运作能力的有限性，导致资本运营失败 三、A公司资本运营存在的风险 力较为涣散，企业领导对企业各层级、各 或达不到预期的目标，从而遭受损失。企业 当前A 公司外部运营环境制约瓶颈 职能部门的宏观协调和微观指导事务繁 资本运营所诱发的风险分为系统风险和非 导致其资本运营面临很大的风险。这主要 多，考虑灾后预算编制仍需一段时间。因 系统风险两大类。系统风险主要包括政策 体现在： 此，为尽快确定财务预算，保证灾后企业 法律风险、体制风险、济风险、会文化风险。 1.政府干预。国有投资公司当前的资 资金运转，企业管理层可适当使决策分权 非系统性风险主要包括:决策风险、财务风 本运营活动体现着政府干预的特色。 化和权力下放，扩大预算编制责任，增大 险、信息风险、技术风险、营运风险。 2.政策法规环境的不连续性。中国正 预算灵活性，同时使预算在各部门执行过 二、A公司资本运营现状 处在经济转轨时期，各项政策法规制度还 程中保持稳定协同，便于及时分散风险。 2002 年，某国有公司成立了A 公司 不完善，随着世界经济的一体化趋势，国际 2.实施突发性灾害应对的专项预算。 为投资发展有限责任公司，作为某国有 政治、经济体制及法律环境的变化给A 公 灾后专项预算，主要针对突发灾害后 企业代表人控股母公司旗下专业化子 司在将来资本运营带来一定的风险。 的企业环境所编制的预算方案，它是原有 公司。2007 年，由A 公司控股或参股的 3.资本运营平台不稳定。资本市场 预算的补充和完善，重点突出灾后企业的