第12章 均衡市场分析法.pptVIP

我的述职报告完毕，请各位评委审核。 * 第十二章 均衡市场分析法 普通商品市场的一般均衡分析以及定价方法并不完全适应于金融产品的分析。不同金融产品具有不同的定价方法，目前有许多定价模型。本章主要介绍最典型的资产定价模型、套利定价模型以及期权定价模型。 ? 本章知识结构图 第一节 资本资产定价模型 资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model，CAPM)是现代金融经济学的重要基石之一，是由威廉夏普( William Sharpe，1964)、约翰林特(John Lintener，1965)及简莫森(Jan Mossin，1966)等人先后独立地提出来的。 CAPM模型的假设条件有以下几条： 第一，所有投资者具有相同的投资期限，即具有相同的单期投资期； 第二，所有证券都无限可分，即投资者可以购买任意比例的股份；所有证券都可以随意买卖，都存在交易市场，该市场对所有投资者开放； 第三，不存在卖空限制； 第四，所有投资者都按照投资组合理论的相关原则或要求行事； 第五，所有投资者对证券收益概率分布的看法一致，即投资者具有相同的收益向量和协方差矩阵，从而投资有效边界是唯一的； 第六，存在无风险证券，投资者以相同的无风险利率买入（贷出）或卖空（借入）任意数量的该种证券； 第七，没有税收和交易成本； 第八，市场是完全竞争的，即单个投资者的买卖行为不会影响资产价格；