化工品行情及投资机会分析20121208.pdfVIP

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2017-06-29 发布于湖北
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化工品行情及投资机会分析20121208.pdf

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化工品行情及投资机会分析20121208

化工品行情及投机机会分析）王艳新研究咨询部 1 PTA 1、近一段时间，原油弱势震荡，但MX、PX涨幅明显，PTA价格突破震荡区间，跟随上涨。 2 相对石脑油，PX环节及MX均创年内新高，PTA环节也接近年内最高点，表明 PTA一体化生产企业利润已有较好恢复，但相对PX依然处于低位。 3 2、PTA现货上涨，但成本上涨更多，企业亏损扩大，已经不能覆盖现金成本。 4 3、MEG和PTA价格上涨推高纤维和瓶片价格，但聚酯行业亏损状态依旧没有改善。纤维利润： 5 瓶片利润： 6 4、近期PTA外内价差继续扩大，创年内新高，可以反应进口需求的强劲。 7 5、尽管行业预期依然不好，但近期宏观预期转好，期现价差走强，但依然处于负值。 8 风险偏好回升，现货与1月价差缩小，1月与5月价差缩小。 9 6、涤短与PTA期货比价回落。若从小区间看，涤短相对于PTA期货已经偏低。 10 小结： 1、相对原油、石脑油，PTA上游产品PX、MX其生产利润创出年内新高。 2、尽管PTA有扩产压力，但近期不断扩大的外内价差预示PTA需求依然强劲。 3、从行业利润来看，PTA下游聚酯行业依旧低迷。 4、宏观经济有转好势头，且PTA产业链上游产品价格高企，而PTA价格相对低估，PTA在当前价格依然有上涨驱动。 11 投资机会探讨： 1、当前价格水平（8100左右）对1305还是维持逢低做多操作思路，风险较低。 12 LLDPE 1、近期，石脑油外盘及L外盘平稳，乙烯单体因供应紧张预期上涨。 13 乙烯价格变化对L价格影响不会较大，相对石脑油来说，L生产已有利润。 14 2、