宏观情绪偏多,沪镍跟随上扬.PDF

有色金属周报 沪镍•2016-4-15 宏观情绪偏多，沪镍跟随上扬 研究员： 报告观点 许迪 本周沪镍小幅高开后，随后迅速拉升，主力合约 1609 突破前期压力 69500  从业证号FO261117： 投资咨询资格编号：Z0011789 后，再高位形成小幅盘整行情。最高摸到71940 附近。整体价格短期脱离均 线较远，有可能下周有回踩均线确认的动作，值得注意。多头短线操作，等 ：(027 待基本面进一步确认。 ：xudi@ [Table_Doc] 请阅读最后一页重要声明 1 一、短期试多，中长期偏空依然不变。 现货价格在去年出现高点后现阶段处于价格底部，波动相对平稳。最近印尼雨季结束，部分矿山复工， 但捂盘抬价，国内一直处于去库存阶段，现货价格虽然本周有所提振，但下游开工率依然处于低位， 需求没有很大的改善。最近宏观通胀预期加强，整体工业品出现普涨，并且大多突破前期震荡区间， 有的品种甚至不断出现新高，盘面一片欣欣向荣。沪镍也跟随整个工业品市场出现反弹，但结合基本 面的信息，笔者认为短期的反弹周期可能会由于和基本面的萎靡而受到拖累，时间持续不会太久，5 月可能会出现变盘行情，所以短期以震荡偏多对待。 1、本周重要新闻 瑞银集团（UBS）预测镍市场需要减产10-15 万吨才能使之重新恢复平衡，但瑞银称最早也要到今年 底或2017 年才可能实现。瑞银将该公司的股价目标从每股2.15 澳元下修至1.88 澳元。 市场传闻国储将在上半年和下半年对镍收储分别收储量为 3 万吨，合计 6 万。该消息导致近两周国 内镍板现货升水持续走高。 密切关注国储动向。 SMM 网讯： IMF(国际货币基金组织)上调了中国 2016 年和 2017 年的经济增速预期，分别各上调 0.2 个百分点至 6.5%和 6.2%。就 2016 年而言，中国是唯独一个被上调的国家。此举无疑为中国经 济增长前景注入强心针。 我国一季度GDP 同比增长6.7% 居民收入实增6.5%。2016 年3 月份规模以上工业增加值增长6.8%。3 月末M2 同比增长13.4% 新增贷款1.37 万亿元。 2、后市展望 周三沪镍在宏观情绪带动下，主力合约1609 突破前期压力69500 压力，最高摸到71940 后快速回落， 等待均线的跟随，虽然宏观偏暖为整体工业品带来提振，但这样的上涨如果得不到基本面积极响应， 后市的上涨依然难以持续。笔者认为整体宏观热情可能会持续到5 月。暂时多头以短线交易为主。空 头还需等待。 2 请阅读最后一页重要声明 3、重要数据跟踪 （期货、现货等） 图1：渤商所电解镍订货，成交量 （公斤） 图2 ：LME 镍库存 （元/吨） 资料来源：Wind 长江期货研究部 资料来源：Wind 长江期货研究部 图3：LME 镍区域库存（吨） 图4 ：精炼镍月度进口 （吨） 资料来源：Wind 长江期货研究部 资料来源：Wind 长江期货研究部 请阅读最后一页重要声明 3 图5：LME 镍现货升贴水（美元/吨） 图6：镍铁开工率 资料来源：Wind 长江期货研究部