三一重工并购大象背景.docxVIP

三一重工并购普茨迈斯特摘要：在目前国家采取的房地产调控措施的大背景下，国内市场对建筑机械的需求减少，在这样的情形下，机械行业必然要寻其他出路，以求更好发展。因此，中国工程机械“三巨头”中联重科、三一重工、徐工机械，都在先后推进海外并购，大力开拓国际市场。经过多年打拼和国际金融危机催化，中国工程机械行业收获了两大机遇：第一，全球重型机械产业重心移到中国；第二，陷入危机的跨国巨头，向中国企业伸出被并购的橄榄枝。2008年，中联重科收购全球混凝土机械排名第三的意大利CIFA；2011年，徐工集团收购了欧洲两家零部件企业；而在2013年1月30日，三一重工宣布收购普茨迈斯特，联合中信产业基金，共同收购普茨迈斯特100%股权。三一重工总裁向文波所说，“这是改变世界竞争格局的一次收购”。关键词：三一重工 普茨迈斯特 并购目录第1章 并购背景介绍31.1三一重工介绍31.2普茨迈斯特介绍41.3中信产业基金5第2章 并购案例分析52.1普茨迈斯特抛出橄榄枝的原因52.2这次并购对三一来说意义重大62.3三一重工与中信产业投资基金联合收购的原因7第3章 并购成功分析83.1自身成功转型升级83.2并购路径精细化93.3时机选择精细化9第4章 成功并购的总结10第1章 并购背景介绍1.1三一重工介绍作为中国混凝土输送泵市场的领先企业的三一重工集团，1994年前后成立于湖南长沙。它的母公司三一集团原先的主业是人造金刚石等硬质材料。公司创始人梁稳根、唐修国、向文波等人看准了中国工程机械市场的巨大潜力，并且选择了混凝土输送泵作为切入市场的第一个产品。原因在于当时80%的中国施工企业，还在用相对落后的塔吊进行混凝土的运输。而先进的混凝土泵由于存在技术壁垒，国内厂家几乎没有生产能力，整个市场基本上由普茨迈斯特等价格高昂的进口品牌统一天下。这样的市场格局，给有可能实现技术突破的本土厂商留下了极大的空间。三一重工随后的迅猛发展证实了决策者们的眼光。在不到五年的时间里，以它和中联重科为代表的一批本土厂商很快替代了大部分的进口品牌，“夺回”了中国混凝土机械市场90%的份额。2003年7月，三一重工在上海证券交易所成功上市，成为公众公司，也成为中国工程机械行业的第一家民营上市企业。公司董事长梁稳根持有三一重工42.73%的股权，是公司的实际控制人。三一集团是中国最大的工程机械制造商和全球第六大工程机械制造企业，目前在全球150个国家拥有7万多名员工，2010年销售收入超过500亿元人民币。1.2普茨迈斯特介绍1958年，25岁的机械工程师卡尔·施勒赫特在德国斯图加特近郊成立了一家公司。公司成立的第二年，伴随着施勒赫特的的硕士论文诞生了世界上第一台灰浆机。1963年，公司改成了现在的名字——普茨迈斯特。这个名字在德语里的意思是“灰浆专家”从它成立的第一天起，这家公司的业务一直没有离开过灰浆、混凝土机械这个领域。普茨迈斯特的“大象”牌混凝土泵从上个世纪70年代初开始畅销全球，公司也逐渐成为世界混凝土输送设备市场的领袖企业。无论是市场占有率、市场地理覆盖、技术先进性、产品线的丰富程度都处在行业的前例。有着“大象”之称的德国企业普茨迈斯特是中国以外的全球混凝土机械制造行业第一品牌，在除中国以外的全球市场中处于绝对领先地位，全球市场占有率长期高达40％左右，而且90％以上的销售收入来自于海外。普茨迈斯特在上世纪70年代以大象为品牌，在全球混凝土泵车业务上成为单项冠军，其经典案例是，“大象”曾在25前的切尔诺贝利核电站事故中一显身手。上世纪90年代进入中国，一度拥有绝对话语权。但和CIFA一样，因过度依赖欧美市场，在2008年出现第一次亏损，成为失血但拥有顶尖混凝土泵车技术的“优质病象”。另外，随着全球重型机械产业重心东移，在中国，三一重工、徐工和中联重科等中国公司对其构成强大的压力，令其在中国始终未能突破10%的占有率。为延续企业生命，施莱西特决意出售。1.3中信产业基金中信产业投资基金管理有限公司（以下简称 “中信产业基金”或“公司”）是中国中信集团公司和中信证券股份有限公司从事投资业务的专业公司，经国家发展和改革委员会批准于2008年6月设立。中信产业基金目前管理的第一支人民币基金——绵阳科技城产业投资基金，总规模90亿元人民币。中信产业基金致力于成为立足中国的世界级PE基金管理公司，旨在通过深入的研究分析、卓越的执行能力、准确的投资决策、高效的运营管理、专业的增值服务，发现和提升被投资企业的价值，实现多方共赢。第2章 并购案例分析2.1普茨迈斯特抛出橄榄枝的原因从普茨迈斯特方面来说，其2007年销售收入曾达到10亿欧元，但2008年以来，因过度依赖欧美市场，受金融危机影响，业绩开始下滑，2008年，公司年收入仅4.5亿欧元，成立50年来第一次亏损，成为失血但拥有顶尖混