教案 《金融学》——第五章 金融市场.docVIP

第五章 金融市场 ——吴小勇 【教学目的】 掌握金融市场概念、构成要素、功能、资本市场的基本构成。熟悉一级、二级市场的功能及基本实务，熟悉投资基金的运作。理解常用衍生金融工具的交易原理、风险投资的一般程序与退出方式。了解金融市场的分类、对冲基金、黄金市场和创业板市场。 【教学重点】 金融市场的构成要素与功能、风险投资程序和退出方式、常用衍生工具的交易原理。 【教学难点】 衍生金融工具、风险投资和金融市场功能。 【教学方法及手段】： 多媒体演示、讲授、模拟交易、问题讨论、启发等相结合的方法。 【教学内容】 第一节、决策基本理论 一、金融市场的概念 金融市场是资金融通的场所，是货币资金借贷，有价证券、票据、黄金、外汇及金融衍生品等交易的场所。它属于要素（资本、劳动）类市场。 二、融资方式 ⒈直接融资 指资金余缺双方直接沟通资金供求。如：企业发行证券。 ⒉间接融资 资金供求双方通过金融中介沟通资金余缺。如：银行信贷。 三、金融市场构成要素 金融市场主要由金融市场主体、金融市场客体和价格等要素所构成。 ㈠金融市场主体（市场参与者） 概言之，金融市场主体有：资金供求双方、中介、市场监管者与调控者。 ⒈政府 政府作为需资方：发行政府债券、向银行借款等 政府作为供资方：金库存款、财政盈余、财政性贷款。 政府还是市场监管者和调控者。 ⒉企业 企业作为需资方：发行企业证券、向银行借款等。 企业作为供资方：企业结算户余额、定期存款等。 ⒊个人 个人作为供资方：储蓄，购买证券、基金、黄金和保险单等。 个人作为需资方：利用消费信用。 ⒋中介 ① 金融机构（供资/求资方） ②经纪人——纯中介，收取佣金 ⒌中央银行 ①最后贷款者；②银根调节者；③监管者 ㈡金融市场客体 金融市场客体是金融工具——实质是货币资本 ⒈金融工具的概念 它是指载明债权债务关系或所有权关系的合法书面凭证。常称为“金融资产”、“金融产品”、“信用工具”。 ⒉金融工具的分类 可以按不同的标准进行分类。按期限分为：短期、长期金融工具；按接受程度分为：普遍接受、有限接受金融工具。按其与实物资产的联系程度划分为：原生（基础性）金融工具——关系密切、衍生金融工具——关系不直接。 ⒊金融工具的特征 ①流动性；②收益性；③风险性 金融工具的收益性通常由收益率表示。一般而言，收益率有以下几种计算方法： a名义收益率——票面收益率 b.现时收益率=收益额/当期市价*100% c.平均收益率（持有期收益率） =（年息收入+年平均资本损益）/购入价*100% 平均收益率更准确地反映投资者收益状况。 ㈢市场价格 金融市场的价格就是利率。 四、金融市场的功能 ⒈融通资金的功能 金融市场为资金盈余方提供多种投资机会；为资金短缺方提供便利的筹资场所，从而实现资源的合理配置。 ⒉分散、转移风险的功能 经济主体可以通过市场上的交易活动，将自己面临的风险分散或转移出去。 ⒊确定价格（价格发现）的功能 股票、期权等金融工具的价值，只有通过金融市场交易方可发现。 ⒋提供流动性的功能 ⒌降低交易成本的功能 金融市场可有效降低交易中的搜寻成本和信息成本等。 上述的金融市场功能的发挥程度取决于金融市场的完善程度与效率。 五、金融市场的类型 可以按不同的标准来划分。 ㈠按交易标的分为 货币市场、资本市场、黄金市场、外汇市场和保险市场等。 ㈡按交易的交割方式分为 现货、期货市场。 ㈢按金融工具发行、流通特征分为 发行、流通市场。 ㈣按定价方式分为 公开市场（竞价市场）、议价市场。 ㈤按有无固定场所分为 有形、无形市场。 ㈥按交易地域范围（交易主体）分为 国内、国际金融市场。 第二节 货币市场 一、货币市场的概念 货币市场是指期限在一年之内的短期资金融通（交易）的场所。 二、货币市场的构成 货币市场一般由票据市场、拆借市场、短期债券市场、CDs市场、回购市场构成。 ㈠票据市场 ⒈含义 票据市场指票据的发行、转让、承兑与贴现的场所。 ⒉交易的票据 该市场上交易的票据主要有商业票据（真实、融通票据）、银行票据 ⒊票据行为：出票、背书、承兑与贴现。 ㈡拆借市场 ⒈含义 拆借市场是指银行等金融机构之间短期资金借贷的市场。 ⒉市场参与者 商业银行及其他金融机构。 ⒊期限与利率 该市场上的借贷期限通常都很短，一般有隔夜、7天、14天等。借贷利率随行就市。 ㈢国库券市场 ⒈含义 国库券市场指国库券的发行、流通、贴现的场所。 ⒉库券的发行 库券的发行方式：通常为贴现发行——贴现率为无风险利率。其发行频率高。美国的三个月、六个月库券每周发行一次。 ⒊库券的流通 库券的风险极低（被当作无风险投资品）、报酬率较高（免税）、流动性极强。 ㈣CDs市场 ⒈CDs的特点