企业集团案例分析题理论要点部分.doc.doc

案例分析题理论要点部分： 1.企业集团的概念及特征。 企业集团是指以资源实力雄厚的母公司为核心、以资本（产权关系）为纽带、以协同运营为手段、以实现整体价值最大化为目标的企业群体。 与单一企业组织相比，企业集团具有如下基本特征： （1）产权纽带 企业集团作为一个企业族群，产权是维系其生成与发展的纽带。产权体现为一家企业对另一家企业的资本投入，企业间借此形成“投资与被投资”、“投资—控股”关系。产权具有排它性，它衍生或直接体现为对被投资企业重大决策的表决权、收益分配权等等一系列权力。母公司通过对外投资及由此形成的产权关系，维系着企业集团整体运行和发展。 （2）多级法人 企业集团是一个多级法人联合体。在企业集团中，母公司作为独立法人，在企业集团组织架构中处于顶端，而企业集团下属各成员单位，则作为独立法人被分置于集团组织架构的中端或末端，形成 “金字塔”式企业集团组织架构。在这里，“级”是指企业集团内部控股级次或控股链条，它包括：第一级：集团总部（母公司）、第二级：子公司、第三级：孙公司、等等。 （3）多层控制权 企业集团中，母公司对子公司的控制权视不同控股比例而分为全资控股、绝对控股和相对控股等，而 “会计意义上的控制权”与“财务意义的控制权”两者的涵义也不尽相同 2.相关多元化企业集团协同效应及经营管理优势的主要表现。 相关多元化企业集团是指所涉及产业之间具有某种相关性的企业集团。 “相关性”是谋求这类集团竞争优势的根本，意味着资源共享性以及由此而产生协同效应与经营管理优势，主要表现为： （1）优势转换。将专有技能生产能力或者技术由一种经营转到另一种经营中去；将不同经营业务的相关活动合并在一起，降低成本；新的经营业务借用公司品牌信誉既是股东授权的经营，要最大限度地集团体价值最大化—子公司—孙公司”等这样一种组织架构，集团财务管理主体也呈现“集团总部—下属成员企业”等多级化特征。同时，由于总部与下属成员企业处于不同的管理层次，因此，其各自财务管理权限、所拥有的决策权力、职能范围大小也不尽相同的，由此导致企业集团财务管理职能的分化与拓展： 从财务管控角度，集团与下属单位存在上监督、控制形成化的财务管理格局如何配置财务管理权限，其中又以分配与子公司之间的财权为主要内容财务管理体制按其集权化的程度可分为集权式财务管理体制、分权制式财务管理体制和混合制式财务管理体制。（1）集权式财务管理体制重大财务决策权集中集团统一决策，有利于规范各成员企业的行动，促使集团整体政策目标的贯彻与实现最大限度地发挥企业集团资源优势有利于发挥财务，降低财务风险经营风险。集权制重大决策；市场应变力灵活性。 （2）分权式财务管理体制部分的决策权子公司，子公司。其优点是：调动管理积极性战略决策。子公司追求自身利益而忽视甚至损害公司整体利益；弱化（3）混合式财务管理体制集权与分权发挥激发子公司的积极性和创造性，证明，资战略是企业为制度安排。企业集团融资。—商业银行或非银行金融机构等。 不论是直接融资还是间接融资，其目的都是实现资本在社会上合理流动和配置。不同的国家因金融管制、法律法规等不同，会采取不同的交易模式。多数国家的企业融资都包含上述两种交易模式，只不过有的以直接交易为主（如美国），而有的以间接交易为主（如德国）。目前，中国企业集团融资主要以商业银行贷款为主，部分企业集团（及其下属成员企业）也积极利用资本市场，通过股票、公司债券、短期融资券等多种融资方式进行直接融资。 17.企业集团融资决策权的配置原则。 集团融资决策权限的界定取决于集团财务管理体制。但是不管集权分权，都应遵循以下基本原则：统一规划。统一规划是集团及各成员企业的融资政策并制定操作规则等。统一融资规划集团资本结构统一担保与抵押、等。重点决策。重点决策是指对那些与集团战略关系密切、影响重大的融资项，由总部直接决策。所有涉及股权资；所有涉及发行公司债券（含可转换债券）的；所有单笔金额超过总部规定额度的借款或项目融资；所有外汇借款筹资；所有超过总部规定资产负债率上限以外的借款资；总部认为必要的对集团整体风险产生较大影响的其他筹资。授权。授权是指总部成员企业融资过程 18.企业集团财务风险控制的重点。 企业集团财务风险控制的重点包括资产负债率控制、担保控制、表外融资控制以及财务公司风险控制等方面。 （）资产负债率控制 企业集团融资战略的核心是要在追求可持续增长的理念下，明确企业融资可以容忍的负债规模，以避免因过度使用杠杆而导致企业集团整体偿债能力下降。企业集团资本结构政策最终体现在资产负债率指标上。企业集团资产负债率控制包括两个层面企业集团整体资产负债率控制母公司、子公司层面的资产负债率控制（）担保控制 企业可能会出于多种原因对其他企业提供担保，如母公司为子公司提供担保长期客户提供担保。