金融学曹龙骐第四版第五章金融市场资料.pptx

中篇－1; 上篇侧重于对金融范畴的静态分析，这是非常重要的，可以深刻地认识这些范畴的本质和职能。 但金融范畴的作用主要在于它们处于“动”的存在，也必然要依托不断开拓金融市场在金融中介机构的业务活动中才能待以满足。 本章从“市场”角度阐述金融市场在募集社会资金、转换企业经营机制、通过信息披露获取价格发现以提高社会资本的使用效率等方面所起的巨大推动作用，体现它在人类文明社会发展中的重大贡献。;本章共六节;第一节 金融市场概述 ; 一、金融市场的概念与特性;货币资金;2.金融市场的特性;④交易活动具有中介性。普通商品市场上的买卖双方往往是直接见面，一般不需要借助中介机构，而金融市场的融资活动大多要通过金融中介来进行。 ⑤交易双方地位具有可变性。普通商品市场上的交易双方的地位具有相对的固定性，如个人或家庭，通常是只买不卖，商品生产经营者，通常是以卖为主，有时也可能买，但买的目的还是为了卖。而金融市场上融资双方的地位是可变的，此时可能因资金不足而成为资金需求者，彼时又可能因为资金有余而成为资金供应者。;二、金融市场的分类;三、金融市场的构成要素;2.交易对象：即通过交易所要获取的货币资金。;3.交易工具：即以书面形式发行和流通的藉以保证债权债务双方权利和责任的信用凭证 ，也称信用工具或金融工具。 金融工具即金融资产，代表了所有权、债权与货币要求权和一定的收益权，因而本质上是虚拟资本。金融工具是证明金融交易金额、期限、价格，对交易双方权利和义务具有法律约束意义的证明文件。;4.交易价格：由于融资场所和融资工具种类繁多，因此，交 易价格也就各异。;证券价格：证券价格主要包括股票价格和债券价格。 股票价格 主要由其本身带来的收入和当时的市场利率这两个因素所决定，它和其本身所带来的收入成正比，和市场利率成反比。用公式表示即为： 股票价格=预期股息收入/市场利率。 债券价格 确定的基础是本金和利息。在此基础上根据收益资本化理论和现值理论确定，但由于受市场利率预期和还本付息方式的影响，因此，其价格确定方法有多种多样。 ;外汇价格：是指一国货币兑换成别国货币的比率。有两种表示方法：一是直接标价法；二是间接标价法。 黄金价格：由于黄金既具有普通商品的属性，也具有特殊商品的属性，因此，黄金价格的确定既不完全等同于普通商品，也不完全等同于金融商品。它作为普通商品时，其价格主要取决于其内在价值；它作为特殊商品时，其价格主要取决于黄金货币化的程度。;四、金融市场的功能;第二节 货币市场;一、短期借贷市场;①按定额流动资金的周转期为归还期： 年计划销售收入额 本次贷款归还期=360天÷—————————— 流动资金平均占用额 ②以贷款物资的消耗进度确定归还期限： 本次贷款金额 本次贷款期限= ————————————— 本次贷款物资平均日耗定额 ③三是按合同确定的交货期确定归还期限： 贷款生产或储存的物资，当按合同进行销售时，已具备还款能力，故应以交货期为还款期。 ④确定贷款最高余额指标，进借销还，周转使用： 这种办法只适用于财务管理较好的企业，不确定具体归还期，视资金周转需要及时借贷。;;二、同业拆借市场;（2）同业拆借市场的特点： ①进入市场的主体有严格的限制； ②融资期限较短； ③交易手段比较先进； ④交易额较大； ⑤利率由供求双方议定。 ;2．同业拆借市场的参与者与分类 (1)参与者： ①资金需求者； ②资金供给者； ③中介机构。 ;3．同业拆借市场利率;4.同业拆借市场的运作;三、商业票据市场;2．商业票据贴现市场;3．中国的票据市场;四、短期债券市场;2．央行票据市场 （1）央行票据市场的概念与特点 （2）央行票据市场存在的意义 （3）央行票据市场的运行 3．企业短期融资券市场 （1）概念：企业短期融资券发源于商品交易，是买方由于资金一时短缺而开给卖方的付款凭证。 （2）特点： ①获取资金的成本较低； ②筹集资金的灵活性较强； ③对利率变动反映灵敏；