公司股权激励的政策定位及其形式.pdf

公司股权激励的政策定位及其形式 文宗瑜 博士 一、公司股权激励约束的政策导向 一、公司股权激励约束的政策导向 二、公司股权激励的股权期权形式 二、公司股权激励的股权期权形式 （ESO,Enterprise Stock Option） （ESO,Enterprise Stock Option） （一）股票期权的涵义及基本要素 （一）股票期权的涵义及基本要素 1．定义 以合同的形式授予公司高级管理人员、技术骨干、业 务骨干一定数额的股份或股票，被授予期权的人在一定的 行权期内按约定的价格自愿购买。 说明：期权没行权之前，持有股票期权的人不能享有 所有权、表决权、分红权等。 2 ．期权的五个基本要素 （1）获受人（受益人）（见下图1-1-1） （2 ）生效期（等待期） 图1-1-1 美国420家公司期权获受人 图1-1-1 美国420家公司期权获受人 7% 首席官团队中的CEO 22% 首席官团队 19% 首席官团队、事业部CEO、总部职能部门负责人 42% 首席官团队、管理骨干、技术骨干 （3 ）行权期限（期权周期） a.行权期限内，行权窗口期内不行权，自动放弃 b.行权期结束，没行权的期股无效 （4 ）行权价（见图1-1-2） a.行权价是事先确定好的价格 b.行权价更改须经股东大会特批 图1-1-2 美国某公司行权价示意图 图1-1-2 美国某公司行权价示意图 CEO 机电事业部CEO 股价 年份 行权价 每股净值 （600万） （90万） （2004年上市） 2001 0.7$ 2002 10万股 2$ 1.8$ 2003 10万股 2$ 2.0$ 2004 10万股 2$ 2.2$ 6.0$ 2005 10万股 2$ 3.2$ 5.2$ 2006 10万股 2$ 2.9$ 1.8$ 2007 10万股 2$ 4.0$ 4.9$ 2008 10万股 2$ 5.2$ 10$ 2009 420万股 10万股 2$ 5.9$ 18$ 2010 180万股 10万股 2$ 6.0$ 32$ 说明：假定CEO任职合约为8年 说明：假定CEO任职合约为8年 （5 ）数量及行权比例 a.名义数额与行权数额 b.公司每次期股奖励不得超过总股本的10% 个人获得期股额不得超过期股总量的25% c.持股超过10%的高管人员不得参与期股奖励计划