金融创新对货币政策影响及对策的研究.pdf

摘 要 摘 要 当代金融创新起源于20世纪60年代 自20世纪80年代以来 已进入了席 卷全球 加速发展的新阶段 金融创新作为一次波及全球的金融改革的浪潮 给 各国金融和世界经济带来了深刻的变革 新工具 新技术 新市场的产生 在给 经济带来强大动力的同时 也带来了剧烈的震荡 给各国政府的宏观调控提出了 新的挑战 而货币政策一直是经济政策中最为重要的政策之一 也是一国政府宏 观调控的重要手段之一 现在 由于金融创新扩大了信用创造 货币政策不可避 免地将受其影响 因而 金融创新对货币政策影响的研究 无论是在理论上还是 现实中 都是一个颇有价值的课题 从理论上讲 金融创新给传统的货币政策带来了挑战 它改变了货币需求函 数中各类变量的作用 降低了货币需求和货币结构 使货币流通速度发生了变化 它还改变了货币的内涵 使得货币的计量更为复杂 金融创新增加了货币供应主 体 加大了货币乘数 这一系列的变化 必然对货币中介指标的选择 货币政策 工具的作用 货币政策的传导机制产生相应的影响 总之 金融创新对货币政策 产生了深远的影响 各国货币当局对此应予以高度的重视 自改革开放以来 中国的金融创新经历了从无到有 持续发展的一个阶段 目前 中国的金融创新无论从种类上 还是规模上都已经取得了一定的发展 因 此 金融创新不可避免地对中国的货币政策产生影响 为此 中央银行应在结合 我国金融创新实际情况的基础上 从政策体系 政策主体 政策目标 政策操作 和政策环境等五方面对我国的货币政策进行相应地调整 关键词 金融创新 货币政策 影响 对策 I Abstract Abstract Financial innovation originated in the 1960’s,and has flourished since the1980’s. As a wave of finance reform in the world wide, financial innovation brings about profound changes to finance and economy. The emergence of new tools, new techniques and new markets, as well as giving strong power to economy, it also gives a severe shock to economy, and offers a new challenge to macro-control of every country. As we know, monetary policy is always one of the most important financial policies and the most important macro-control tools. Now financial innovation expands credit creation, so it inevitably affects monetary policy. So the research of financial innovation effects on monetary policy is a valuable subject, whether in theory or in practice. In theory, financial innovation brings a challenge to traditional monetary policy. It changes the function of variables in money demand function. It re