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第二章、财务管理的两项基本原理 时间价值和风险价值是现代企业财务管理的两项基本原理 本章要点：（1）时间价值的概念 （2）时间价值的计算 （3）风险价值的概念 （4）风险价值的计算 本章难点：（1）时间价值年金现值的计算 （2）先付年金与后付年金的计算 （3）风险价值计算及决策准则 第一节、资金时间价值 一、资金时间价值的概念与实质 1、概念：资金时间价值是是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称货币的时间价值。 2、不同观点：资金时间价值是： （1）无风险和无通胀时投资因牺牲当时使用或消 费的权利而付出的代价或报酬（西方传统） （2）投资者放弃灵活偏好所得到的报酬（凯恩斯） （3）是工人创造剩余价值的一部分（马克思） （4）扣除风险报酬和通胀贴水后的平均资本利润或平均投资报酬率（现代） 时间价值 =名义报酬率-通货膨胀贴水-风险报酬 =真实报酬率 第一节、资金时间价值 3、条件：（1）所有权与经营（使用）权分离 （2）货币转化为资本（才能增殖） 4、实质：是剩余产品的一部分。（是资金周转使用后的增值额，是劳动者为社会所创造的剩余产品价值。） 5、计算标准:(理论上)按平均报酬率