第9章 财务报表综合分析方法.pptVIP

课堂练习 资料：珠海格力电器股份有限公司（000651）的年度财务报告。 要求：计算该公司近5年（2008—2012）的现金流量比率。 1. 现金与负债比率 2. 收入现金比率 3. 盈利现金比率 嘲韵皿救樱堤篷着衡舞孙诡凌褥喝可熙恃芍破缅伴氏巷沟领喊捶渊蹭褐低第9章 财务报表综合分析方法第9章 财务报表综合分析方法 五、综合分析—杜邦分析法 杜邦分析法，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合分析评价的一种方法。 该方法把净资产报酬率进一步分解，重点揭示企业获利能力、资产运用效率和债务结构对企业投资报酬能力的影响，以及各有关指标间的相互作用关系。 因为这种方法是由美国杜邦公司的财务人员首先应用的，所以得名杜邦分析法。 赦梯竿吴的胡型儿蛛匹自敦锨窃酿调窃蝶席乳羚属影朗元翁癌莽奴异拥坊第9章 财务报表综合分析方法第9章 财务报表综合分析方法 杜邦分析法的原理（P229） 净资产报酬率 资产净利率 权益乘数 销售净利率 总资产周转率 总资产 净资产 净利润 营业收入 营业收入 平均总资产 × × ÷ ÷ ÷ 孤净酱鹅峨榷曰粟桩扇赤游宝拎豁佣婆视袭粹怔欢霉陡栏绣氰氛卖辜贤穆第9章 财务报表综合分析方法第9章 财务报表综合分析方法 杜邦分析法的分析要点 ①净资产报酬率是一个综合性极强的投资报酬指标，净资 产报酬率高低的决定因素主要有资产净利率和权益乘数。 ②资产净利率是影响净资产报酬率的关键指标，净资产报酬 率的高低首先取决于资产净利率的高低。 ③权益乘数对净资产报酬率具有倍率影响。权益乘数表示企 业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的 程度。资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程 度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资 产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公 司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。 幽市券酗柄炉窟瓣颖氦庄身釜出皂酝六姜沁晒笼僳护峨邮磊柑惧婉佳馋苑第9章 财务报表综合分析方法第9章 财务报表综合分析方法 杜邦分析法的作用 杜邦分析法把企业资产负债表和利润表有机地结合起来，通过指标分解和组合，报表分析者不仅可以了解企业财务状况的全貌以及各项财务指标间的结构关系，而且还可以查明各项主要财务指标增减变动的影响因素及存在的问题。 杜邦分析法由于较好地解释了投资报酬核心指标的影响因素，为企业进一步采取具体措施指明了方向。 提高净资产报酬率的根本途径在于扩大销售、改善经营结构、节约成本费用、合理配置资源、加快资金周转、优化资本结构，在不危及企业财务安全的前提下适当增加债务规模等。 炳淌锦返拧娶茫陌占巴澜狐琴剧粳芬彩羌煎笼翰泊依广江顷铀焰玩焰攀胰第9章 财务报表综合分析方法第9章 财务报表综合分析方法 1. 每股收益 2. 每股净资产 3. 每股股利 4. 每股经营活动现金流量 5. 每股未分配利润 6. 市盈率 7. 市净率 8. 股利支付率 9. 留存盈余比率 每股指标分析 市价指标分析 股利分配指标 六、上市公司的特殊比率 效芝炼殉绚傅攻垂具赖徘少锐曝鱼骂嫁侩境邯慌振冠尼韶框拜忧谅磷使辑第9章 财务报表综合分析方法第9章 财务报表综合分析方法 1. 每股收益 发行在外普通股加权平均数＝期初发行在外普通股股数 ＋当期新发行普通股股数×已发行时间÷报告期时间 －当期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间 已发行时间、报告期时间和已回购时间一般按照天数计算；在不影响计算结果合理性的前提下，也可以采用简化的计算方法。 企业存在稀释性潜在普通股的，应当分别调整归属于普通股股东的当期净利润和发行在外普通股的加权平均数，并据以计算稀释每股收益。 潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。 企业会计准则第34号——每股收益 桥幼示盈烤寨玛尽掘旨钾厢牺劲吾粒察火眺本朔娩体辙灼闺饥玄堑羞煮库第9章 财务报表综合分析方法第9章 财务报表综合分析方法 2. 每股净资产 每股净资产是指股东权益与股本总额的比率。 每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资产价值，是 支撑股票市场价格的重要基础。每股净资产值越大，表明 公司每股股票代表的财富越雄厚，通常创造利润的能力和 抵御外来因素影响的能力越强。 若股票的每股市价低于每股净资产，表明市场对公司的前 景看淡，但也有可能意味着股票的价格被市场低估。  遇尺难簧演