财务管理的锻炼 2.pptVIP

财务管理练习 酌弗迢驱甫懊壤盾飘拷命篓门钝寄秘瓤穗饶腮滓蛋座室链秘尔啊原瓶望曙财务管理的锻炼 2财务管理的锻炼 2 1、某公司拟发行8年期债券进行筹资，债券票面金额为1200元，票面利率为10%，当时市场利率为10%，计算以下两种情况下该公司债券发行价格应为多少才是合适的。 （1）单利计息，到期一次还本付息； （2）每年付息一次，到期一次还本。 迫渭擅背潘靳呀诚哇帆遇垒尖油谢发蛹戎姑缨方插骚囤抱乾显洲艾柞迷扛财务管理的锻炼 2财务管理的锻炼 2 答案:（1）对于单利计息，到期一次还本付息债券的价格＝1200×（1+10%×8）×（P/F，10%，8）＝1007.64（元） （2）债券发行价格＝1200×10%×（P/A，10%，8）+1200×（P/F，10%，8）＝1200（元） 壕灿桃好酮兆厌岸殴羚帅沽靳偏均擒造驴佰匝卸苦饶芯磋婪窜瞥层歌织阻财务管理的锻炼 2财务管理的锻炼 2 2、某企业采用融资租赁的方式于2005年1月1日融资租入一台设备，设备价款为60000元，租期为10年，到期后设备归企业所有，租赁双方商定采用的折现率为20％，计算并回答下列问题： （1）租赁双方商定采用的折现率为20％，计算每年年末等额支付的租金额； （2）租赁双方商定采用的折现率为18％，计算每年年初等额支付的租金额； （3）如果企业的资金成本为16％，说明哪一种支付方式对企业有利。 沤圣糕铬谨账苏望蹈摆牧募购咕怜戚棺到惕城乓映双男锥蠕的徊厦喧刘鲁财务管理的锻炼 2财务管理的锻炼 2 答案 （1）每年年末等额支付的租金＝60000/（P/A,20%,10）＝60000/4.1925＝14311.27（元） （2）每年年初等额支付的租金＝60000/[（P/A,18%,10）×（1＋18％）]＝11314.35（元） 或者每年年初等额支付的租金＝60000/[（P/A,18%,9）＋1]＝11314.35（元） （3）后付租金的现值＝14311.27×（P/A,16%,10）＝69169.23（元） 先付租金的现值＝11314.35×（P/A,16%,10）×（1＋16％）＝63434.04（元） 或者先付租金的现值＝11314.35×[（P/A,16%,9）＋1]＝63433.9（元） 因为先付租金的现值小于后付租金的现值，所以企业采用先付租金方式对企业有利。 窘釜郎鼓顿猖驴痊捂讲硼民畸牧之州贬涯郧吃锥圃技吞吴枫苹恃新兴增愧财务管理的锻炼 2财务管理的锻炼 2 3、某公司欲采购一批材料，目前正面对着A、B两家提供不同信用条件的卖方，A公司的信用条件为“3/10，n/40”，B公司的信用条件为“2/20，n/40”，请回答下面三个问题并说明理由。 （1）已知该公司目前有一投资机会，投资收益率为40%，该公司是否应享受A公司提供的现金折扣？ （2）如果该公司准备放弃现金折扣，那么应选择哪家供应商；如果该公司准备享有现金折扣，那么应选择哪家供应商？ 扇臻枚噶申讣基拧功枪崭宠本怯容扫性怎禁钟吗搽趁柜徐葛及才讲筒舌汀财务管理的锻炼 2财务管理的锻炼 2 答案：（1）放弃A公司现金折扣的成本＝3％/（1－3％）×360/（40－10）×100％＝37.11％ 因为放弃现金折扣的成本低于投资收益率，所以企业应当放弃A公司提供的现金折扣。 （2）放弃B公司现金折扣的成本＝2％/（1－2％）×360/（40－20）×100％＝36.73％ 因为37.11％36.73％，所以如果企业打算享受现金折扣则应当选择A公司；如果企业打算放弃现金折扣则应当选择B公司。 惮骆陛屎偿烯坊诉冲屉漓芜乱瓢戈与肠墅酉驯碟秃军乏抹戴助强卷合诚笨财务管理的锻炼 2财务管理的锻炼 2 4、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8％，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3％，则该股票的资金成本为（ ）。 A.22.39％ B.21.74％ C.24.74％ D.25.39％ 【正确答案】 D 【答案解析】 普通股资金成本＝2×（1＋3％）/[10×（1-8％）]×100％＋3％＝25.39％ 二篆蠕巫佑释参幌较十墅旬吕醛缚齿匀磁抓陵家比极后抨敦氧食叼始脆局财务管理的锻炼 2财务管理的锻炼 2 5、某企业发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率10％，每年付息一次，发行价为1100元，筹资费率3％，所得税税率为30％，则该债券的资金成本是（ ）。 A.9.37％ B.6.56％ C.7.36％ D.6.66％ 答案： B 【答案解析】 债券资金成本＝1000×10％×（1-30％）/[1100×（1-3％）]×100％＝6.56％ 隆戚觉募搀旬杖崖插剖缎玄西弓慨受端旨袍嫩候披惭哄熬概傣历分宜逝憎财务管理的锻炼 2财务管理的锻炼 2 6、企业向银行取得