北京金一文化发展股份有限公司主体与相关.PDFVIP

跟踪评级报告 北京金一文化发展股份有限公司主体与相关 债项2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】404 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 北京金一文化发展股份有限公司 （以下简称“金 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 一文化”或 “公司”）主要从事贵金属工艺品、珠宝 首饰的研发设计和销售。评级结果反映了黄金首饰行 债项信用 业仍具有较大发展空间，公司产品研发能力仍较强， 跟踪 上次 上次 债券 额度 年限 评级 评级 评级 拓展经销商与品牌加盟渠道提升了市场占有率和盈 简称 （亿元）（年） 结果 结果 时间 利能力等有利因素；同时也反映了公司仍面临一定资 15 金一债 3 3 AA+ AA+ 2016.05 本支出压力，应收账款规模不断扩大，短期债务负担仍 较重，黄金租赁业务影响利润稳定性，经营性现金流净 流出规模仍较大等不利因素。北京中关村科技融资担 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 保有限公司（以下简称“中关村担保”）为 “15 金一 项 目 2017.3 2016 2015 2014 债”提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保仍 总资产 121.37 108.17 73.39 30.53 具有很强的增信作用。 所有者权益 31.01 29.87 23.72 9.09 综合分析，大公对公司“15 金一债”信用等级维 营业收入 30.61 107.73 76.37 60.16 持AA+，主体信用等级维持AA，评级展望维持稳定。 利润总额 0.55 3.82 2.58 1.07 有利因素 经营性净现金流 -4.53 -5.24 -2.71 -0.67 ·随着居民消费水平提升及婚庆市场的支撑，黄金工 资产负债率（%） 74.45 72.39 67.68 70.24 艺品和珠宝首饰行业未来仍具有较大发展空间； 债务资本比率（%） 70.30 68.13 64.78 66.56 ·公司注重产品创新，款式研发能力仍较强，同时不 毛利率（%） 11.41 13.01 10.92 7.21 断探索智能可穿戴设备与黄金首饰的融合，有利于 总资产报酬率（%） 1.05 6.27 5.92 6.26 丰富产品线，提升可持续经营能力； ·公司建立统一珠宝品牌终端，拓展经销商及品牌加 净资产收益率（%） 1.43 10.41 8.06 8.64 盟渠道，市场占有率和盈利能力有所提升； 经营性净现金流利 -6.27 -1.76 -1.53 -0.79 ·中关村担保为“15金一债”提供的全额无条件不可 息保障倍数（倍） 经营性净现金流/ 撤销连带责任保证担保仍具有很强的增信作用。 -5.37 -8.19 -7.62 -3.78 总负债（%）