金融合约理论述评 - 华南农业大学学报.pdfVIP

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2017-09-03 发布于天津
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金融合约理论述评 - 华南农业大学学报.pdf

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金融合约理论述评 - 华南农业大学学报

(社会科学版) 2005 4 JO RNAL　OF　SO TH　CHINA 　AGRIC LT RAL　 NIVERSITY No.4 2005 　　　　　　　 (4 ) (SOCIAL　SCIENCE　EDITION) (Vol.4) 卢太耀 (华南农业大学经济管理学院, 东州510642) 　:, , 、、, 。 :;;;; :F830　　　　　:A 　　　　　:1672-0202(2005)04-0008-07 　　, , “”。, ① 。, (), 。 ,(), , , , 。,,, , ;, 。 Modigliani Miller , ,40 , , 。 ② , ,、。 , , 。 , ,, ,。 :,———MM ;;; 　　:2005-08-30 　:卢太耀(1970-), 男, 华南农业大学经济管理学院博士研究生, 主要研究方向为金融理论与政策. 　①　Milgrom Roberts 《、》 14 , 。　②　Bolton Freixas 、。　4 : 　　9 　 ;。、MM 、 ()MM 1958,Modigliani Miller MM (MM )。MM :,、, , , , 。 :V , C, V C,, , 。 C,,C。。,s,sV C ; ,,C 。, V-C。,()。 MM 。, , MM 。,MM 。 ,MM 。 , 、、、 ,。 ()MM Modigliani Miller 。 ,,, 。 , , ,,。 Baxter ,Stiglitz、Scott、Kraus litzenberger 。, , , 。, 。。 ① 。 ,。 Myers, Cox、litzenberger、Rubinstein、Scott , Brennan Schwartz 。:V =V +TB-FPV, V 1 0 1 　　①　, Scott, ;Haugen Senbet , 。　　10 　　　　　　　　(　　　　) 4 　 ,V 0 ,TB ,FPV 。、 MM 、MM , 。。 , 。 () Jensen Meckling 。 :(1)。 100% , , , 。, 。 ,, 。Jensen , , 。 , 。(2)。 ,, 。,, , 。。 Jensen Meckling ,。 Jensen Meckling 。。Harris Raviv , 。。 Stulz ,, 。 , 。: 　　 1　