第六章经营杠杆和财务杠杆.pptVIP

财务风险 财务杠杆 固定财务费用 负债 资本结构的变化即财务杠杆的利用对财务风险的影响是直接的, 财务杠杆是导致财务风险的原因。 2、受因素制约规律： 一般而言，在其他因素不变的情况下，固定财务费用越高， 资本构成中负债资本所占比重越大，财务杠杆作用越强， 财务风险越大；反之，亦然。 3、降低财务风险的措施： 控制负债比率、合理安排债务结构、选择适中的资本结构 重要内容： （1）财务杠杆的含义 （2）财务杠杆系数的计算 （3）财务杠杆与财务风险的关系 （4）财务杠杆的应用 第四节 总杠杆 一、总杠杆的定义 综合杠杆 财务杠杆 经营杠杆 Q EBIT EPS 由于固定营业成本和固定财务费用的共同存在而导致的每股收益 变动率大于销售业务量变动率的杠杆效应,称为总杠杆。 二、总杠杆的衡量 —总杠杆系数(DFL) Degree of Total leverage 1、定义:普通股每股收益变动率相当于销售业务量变动率的倍数。 2、计算： （1）基本公式 DTL＝(△EPS/ EPS)/(△Q/Q) (1) （2）公式变换： DTL＝ [(△E