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电力市场远期合同交易实验分析摘 要：由于电力商品的特殊性，电力市场中的各参与者面临前所未有的风险。远期合同交易的引入不仅可以锁定电价以回避价格风险，还可以对市场成员的交易策略产生影响，抑制市场力和促进竞争。笔者认为实验经济学的方法在电力市场问题的研究中有着广阔的应用前景。 关键词：电力市场；实验经济学；远期合同；寡头垄断；市场均衡 基金项目：国家社会科学基金项目“电力市场交易制度的实验经济学研究”(04CJL012)。 作者简介：刘军虎(1966―)，陕西渭南人，国家电力监管委员会西北监管局市场监管处处长，西安交通大学经济与金融学院博士研究生，主要从事产业组织与产业政策研究；陈皓勇(1975―)，湖南岳阳人，博士，西安交通大学电气工程学院副教授，主要从事电力市场研究；张显(1977―)，重庆人，博士，国家电网公司电力交易中心工程师。 中图分类号：F062．9　文献标识码：A　文章编号：1006―1096(2006)06-0026―04　收稿日期：2006-08―26 一、问题的提出及文献回顾 世界范围内的电力体制改革取得了不小的成就，但同时也使市场参与者面临前所未有的风险，如市场风险中的价格风险和利率风险等，特别是电价的波动风险。由于电力系统的特殊性以及电力用户较低的需求弹性和部分发电商利用其市场力(指由一个买方或一个卖方掌握的能够影响一种商品价格的能力)操纵电价，使电价的变化相当复杂，并且由于影响电价变化因素的复杂性及随机性，使得电价的准确预测成为了一个难题。电力市场中电价的波动性和难以预测性，使得越来越多的市场设计者和参与者认识到电力市场风险管理的重要性。一个好的电力市场需要发展各种合同以吸引市场参与者，同时降低交易成本；允许市场参与者锁定电力价格以确保他们有制定适当短期和中期计划的机会。为锁定电力价格需要建立远期、期货和期权市场，运用这些市场，市场参与者可以预测市场的基差(即在双边合同交割时双边合同价格与现货价格的差异)风险。同时电力市场在为用户提供各种服务和电力时，需要进行风险管理，以减少价格波动及其他的市场波动带来的风险，风险管理也是市场一项很重要的服务。 远期合同能够为电力用户提供稳定的电力供应，同时为发电商带来长期稳定的需求，而且能够锁定电力价格以回避电价波动风险，因此，世界各国在电力市场化初期均大量采用远期合同进行电力交易，如英国、挪威、澳大利亚等。而且随着其电力市场的进一步发展，合同交易份额逐步扩大，目前英国电力市场在新的电能交易模式(New Electricity Trading Arrangements，NETA)下，95％的电力通过双边合同交易完成。可见在电力市场中，远期合同的引入对于电力的市场化改革是相当重要的。 电力市场是一个寡头垄断市场，因此占有较大市场份额的寡头可以通过缩减产量或者提高边际报价等手段单方面抬高市场电价，造成电价的非正常波动和市场的不稳定，这会给电力市场带来巨大的损失，如美国加州电力市场的崩溃。如何有效削弱寡头的市场力是电力市场一个很重要的课题。 远期合同市场的引入能够在一定程度上减少电力市场的市场力，平稳实时电价。理论上，有大量远期合同交易的发电商将减少其在现货市场使用市场力的兴趣，这是由于高电价导致的需求和售电量的减少不能够再由它剩余容量的高短期运行效益来弥补，其上网电量需要先满足远期合同需求，而远期合同部分的收益与现货市场的电价无关。而现实的问题是如何让发电商签订价格较低的远期合同，尤其是拥有市场力的发电商。英国和澳大利亚的电力市场初期的经验是采用政府授权电力合同强迫发电商签订一定电量的远期合同，我国浙江电力市场试点也采用了授权差价合同。授权合同作为从行业管制到完全竞争电力市场的过渡其作用是明显的，当然这只是市场改革的过渡行为，随着电力市场的不断发展完善，政府干预将逐步减少，英国电力市场现在已取消了授权合同。美国加州电力市场的失败使得远期合同再次受到关注，市场分析指出拥有远期合同交易的加州市场会更稳健。对挪威和英国多年的实时电价和双边合同电价之间变化规律的观察表明：对于英国电力市场，合同市场对实时电价具有抑制作用，双边合同确实能够带来效率收益；而对于挪威电力市场，合同市场除了对实时电价有抑制作用外，还能够对实时电价的尖峰、跳跃起到平滑作用，减少实时电价的波动性，从而降低市场风险，有利于现货市场的稳定。 本文采用实验经济学的方法研究寡头垄断电力市场引入远期合同交易后的发电商和交易商的交易策略、市场均衡、对现货交易和发电商市场力的影响等。 市场需求函数中，可以计算得理论上该实验市场的完全竞争均衡价格为24．34，完全竞争均衡产量为(1103．1，1104．4，992．2)，市场总产量为3969．8。纳什均衡价格为4