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嘉兴市化纤行业调研分析报告 嘉兴分行 200808年下半年的暴跌，化纤系列产品价格已经跌至历史低位，一些规模小、竞争力弱的企业亏损严重、资金链断裂，甚至相继出现破产现象，对银行来说，信贷风险也进一步显现。本文对嘉兴市化纤行业及企业的基本现状和行业发展趋势进行了分析，探索其存在的主要问题及蕴含的主要风险，并结合目前我行对化纤行业的信贷政策要求，提出对嘉兴市化纤行业的具体信贷审批建议。 一、化纤行业概况 （一）我国化纤行业概况及现状 化学纤维分为人造纤维和合成纤维两大类。人造纤维主要指粘胶纤维，以天然棉纤维或者天然木纤维作为原料。合成纤维主要包括涤纶、锦纶、氨纶、腈纶、丙纶、维纶以及特种纤维等，主要生产原料来自于烯烃、芳烃等石油衍生物因此原油作为化纤产业链最源头的原料，其价格变动对化纤行业的影响。化纤是我国纺织工业的主要原料，多年来保持快速增长态势产业集中度不高，大量低水平重复建设项目的进入，加剧了行业内的竞争程度。 指标名称 2008年 2007年 同比增长% 企业户数（户） 114 88 129．5 主营业务收入（亿元） 270．37 278．57 -2．95 工业总产值（亿元） 288．14 280．63 2．67 工业销售产值（亿元） 284．03 275．76 3 产销率（%） 98．58 98．26 2．经营状况同比有明显下降 2008年，从嘉兴市化纤企业的几项主要财务指标较07年有所降低，利润总额6.1亿元，比07年减少8.12亿元；资产负债率50.63%，比07年的54.17%下降3.54个百分点；08年销售利润率为2.26%，比07年的5.1%下降2.84个百分点，降幅为55.69%；亏损企业39家，比07年有大幅度的提高；亏损面达34.21%，比07年的5.68%提高了28.53个百分点，增幅为502%；08年亏损总额为4871万元，07年亏损总额为1000万元，增幅达387%。上述几个主要指标的对比显示，行业成长动力不足、盈利能力、营运能力较07年均有所下降。 2008年嘉兴市规模以上化纤企业主要财务指标 指标名称 2008年 2007年 同比增长% 利润总额（亿元） 6．1 14．22 -57．1 资产负债率（%） 50．63 54．17 3．54 总资产周转率 1．91 2．12 销售利润率（%） 2．26 5．1 -2．84 亏损企业数（户） 39 8 387．5 亏损面（%） 34．21 5．68 28．53 亏损总额（万元） 4871 1000 387 3．09年以来，化纤行业需求回升 09年1-3月，嘉兴市化纤企业完成现价工业总产值46.2亿元，同比下降30.61%，增幅低于规模以上工业18.89个百分点；实现利税12014万元，同比下降58.02%；利润5225万元，同比下降76.9%。主要表现以下运行特点： 一是需求逐步回升。开年后，受整体经济形势影响，下游织造业起势尚未形成，需求不足，涤纶长丝库存大量积压，1-2月产销率仅89.1%，3月底产销率已达100.67%。 二是价格处于低位。以POY丝为例，目前价格在9400元/吨左右（含税），同比下降左右30%，一季度由于跌价因素影响产值接近20亿元。从近期走势看，随着上游原材料涨价，产品售价小幅回升。 三是经营有所改善。去年四季度库存潜亏已逐步消化，但由于需求不足，开年后大部分企业开工不足，达不到经济批量，亏损较为普遍，3月底企业亏损面41.28%。但随着下游需求增加，经营有所改善，亏损面较2月底减少10.6个百分点。 二、嘉兴市化纤行业现状、发展趋势及存在问题 （一）行业现状 1．行业地位、竞争能力。从嘉兴当地看，化纤行业是当地的支柱产业之一，截至2008年底止，规模以上企业数为114家，占全市全部规模以上企业总数的1.8%，主营业务收入270.37亿元，占全市全部规模以上企业主营业务总收入的7.61%，利润总额6.1亿元，占全市全部规模以上企业利润总额的4.17%，但同时也应看到，亏损企业数占全市规模以上企业亏损总户数的3.29%，亏损额占到了2.17%，经营形势不容乐观。 2008年嘉兴市规模以上化纤企业部分指标当地占比 指标名称 全市 化纤企业 占比% 企业数（户） 6296 114 1．8 亏损企业数（户） 1184 39 3．29 亏损额（亿元） 22．44 0．49 2．17 主营业务收入（亿元） 3550．34 270．37 7．61 利润总额（亿元） 146．38 6．1 4．17 在全市114家规模以上化纤企业中，有半数以上企业年销售收入在1亿元以下，而本地化纤行业的龙头企业——桐昆集团股份有限公司，2008年销售收入就达91.94亿元，占全市规模以上化