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浅析徽酒企业改制中战略投资者引入摘要:引入战略投资者是国有企业改制与发展的一种重要模式。战略投资者的独特特点和优良资源能够有效帮助国有企业实现成功的改制,建立现代企业制度。白酒市场竞争激烈,而徽酒的发展也有自身的局限性。战略投资者的引入将使得问题得以解决,帮助徽酒企业建立现代企业制度,实现徽酒新的突破。 关键词:国有企业改制;安徽白酒企业;战略投资者 2007年11月,国务院国有资产监督管理委员会在北京京西宾馆召开“中央企业负责人第一任期经营业绩考核总结表彰大会”。会上,国资委主任李荣融表示,“要加快推进中央企业公司制股份制改革,积极引进战略投资者”。这是作为中央企业监管者的国资委第一次关于“引进战略投资者”的公开表述。 一、战略投资者的内涵界定 所谓“战略投资者”,就是指那些具有资金、技术、管理、市场、人才优势,能够促进产业结构升级,增强企业核心竞争力和创新能力,拓展企业产品市场占有率,致力于长期投资合作,谋求获得长期利益回报和企业可持续发展的境内外大企业、大集团。一般来说,战略投资者具有以下四个特征:第一,与标的企业有紧密联系的业务往来或者从事的行业具有一定互补性,拥有促进发行人业务发展的实力或者能够规避不同时期的行业风险。第二,追求长期战略利益,而非短期市场行为,能够长期稳定持股,不会因为暂时的获利而变现。这是区别于一般法人投资者的首要特征。第三,持股量大,有愿望也有能力参与标的公司的经营管理。也就是说战略投资者不仅擅长资本运营,更要精通生产经营,甚至可以移植先进的管理和技术,从而提高标的企业的经营效率和赢利水平,借此获得较高的收益回报。第四,拥有促进企业发展的实力,能够形成规模上的放大效应或互补效应,或能够通过业务组合规避不同时期的市场风险。 二、国有企业改制与战略投资者 国有企业改制是指改变原有国有企业的体制和经营方式,以便适应于社会主义市场经济的发展。本质是一场深刻的制度革命,涉及企业外部环境和内部系统的各个方面。从广义上来理解,国企改革就是调整企业的生产关系,使其符合生产力的发展。狭义上,就是调整企业管理层及全体职工的利益取向,使之与企业的利益取向和发展方向相一致。 引入战略投资者对于国企改制、改制后企业的生存与发展来说是一件意义重大的战略举措。由于战略投资者具有持股安定性强、集中度高、参与公司治理的积极性大的特点,成功引入战略投资者,将会给企业的可持续发展带来不可估量的积极作用。引入战略投资者能够完善企业治理结构,提高治理效率,拓宽投资渠道,增加投资资金来源,提高企业的技术水平,迅速扩大市场。 三、徽酒企业改制与战略投资者 安徽省白酒业曾经拥有一批能在全国叫得响的品牌,然而从90年代末开始,徽酒企业的经营开始陷入困境,效益开始下滑。1999年9月,国家根据党的十五届四中全会通过的相关决定,要求提高国有经济的整体素质,让国有经济逐渐从一般竞争性领域退出,徽酒企业的改制势在必行。 为寻求一条新的重生之路,安徽省白酒企业纷纷开始各自的改制历程,目标在于建立现代企业制度。经过几轮的改制变革之后,一些改制后的徽酒企业取得了良好的经营成果,改制取得了实质性的收获。 在新一轮徽酒企业的改制浪潮中,战略投资者引起了徽酒企业的极大关注。徽酒企业纷纷寻求资本支持,通过战略投资者的引入以增加资金投入,谋求新的发展机会。2008年11月,著名投资商美国高盛出资5000万美元(折合人民币3.5亿元)收购口子酒业25%的股份。一年之后,2009年7月份,上海浦创股权投资有限公司出资4.65亿人民币收购了安徽白酒中唯一的中国名酒――古井贡40%国有股份。2009年9月19日,深圳盈信创业投资股份有限公司与涡阳县人民政府签订了转让协议,以约4亿人民币的转让价格收购了双轮酒业100%国有股权,其中双轮酒业旗下的酒类资产以及“高炉”、“双轮”等品牌均在此次转让之中。 徽酒企业改制引入战略投资者,是效仿当下一种国有企业改制模式的跟风行为,还是战略投资者确有推动徽酒企业改制发展的内在作用,能够帮助徽酒企业实现建立现代企业制度的目标。这一点值得我们高度关注。 四、徽酒市场的现状分析 安徽白酒企业总体上采取的是中央集权管理模式下的单一赢利模式,主动控制终端,锁定中档价位,主导市场价格,通过精细化管理市场获取市场差价利润。而这种传统的商业模式,并不具有资源垄断与复合型特点,极易遭到竞争对手的攻击。此外,安徽白酒企业的市场布局与品牌价值有待进一步提升。徽酒的市场布局总体表现为“孤岛型市场”,只是在中心城市市场有一定的突破,致使徽酒市场的根基非常脆弱;从品牌价值来看,尽管这几年徽酒品牌有了很大的提升,但由于徽酒缺少类似五粮液这样的超级品牌,尤其是中国八大名酒之一的古井贡酒近几年