标准财务报表和财务比率教程.ppt

财 务 报 表 分 析 标准财务报表和比率分析 目 录 标准财务报表 同比报表 同基报表：趋势分析 财务比率分析 比率分析的目的和用途 比率分析注意问题 财务比率分类 活力比率 清偿能力比率 权益资本比率 盈利能力比率 杠杆比率 综合比率分析法（杜邦分析体系） 上市公司盈余的比率分析 4.1 标准财务报表 进行财务分析时常常碰到的一个问题就是：把一家公司的财务报表和其他类似公司的财务报表进行比较，但发现由于规模的差别，直接比较两家公司的财务报表几乎不可能。 为了便于进行比较，我们可以采用一种方法使财务报表标准化，常用的标准化财务报表的方法就是用百分比来替代总额。 4.1.1 同比报表 资产负债表可以当作总资产的百分比 利润表中收入和费用可以当作总销售收入的百分比 现金流量表中（直接法编制），各个现金项目可以作为总现金流量的百分比组成 标准财务报表——同比资产负债表 标准财务报表——同比利润表 同一企业不同时间及不同企业之间的财务报表结构百分率差异，反映了企业管理政策的变化或者外部经济因素的改变。 P公司2001年末和2002年末的资产负债表 P公司2001年末和2002年末的同比资产负债表 同比资产负债表 采用这种形式，财务报表相对而言便于阅读和理解，例如，我们只要看看P公司的这两张资产负债表就知道流流动资产占资产总额的百分比和2001年19.1%增加到19.7%，流动负债占负债及所有者权益总额的百分比在同期则由16%下降到15.1%。同样权益总额占负债及所有者权益总额的百分比也由68.1%上升到72.2%。 同比资产负债表 总之，根据流动资产与流动负债的对比来计量，这一年中，P公司的流动性增强了，但资产负债比率下降了。 P公司2002年度利润表 P公司2002年度同比利润表 同比利润表 这张利润表告诉我们对于P公司来说每一元销售收入所代表的含义。在每一元的销售收入中，利息费用就花费了0.061元，税耗费了0.081元。最后，每一元中仅有0.157元流到底线项目——净利润，而这个金额又被分为两部分，其中0.105元留存于企业，另外的0.052元作为股利支付。 同比利润表 这些百分比在比较中十分有用，如衡量成本百分比。对于P公司而言，每1元销售收入中的0.582元用来支付销售成本。如果能算出P公司的主要竞争对手的同一百分比，就可以看出P公司在成本控制方面做的如何，将会很有意义。 4.1.2 同基年度财务报表：趋势分析 假设给我们某公司过去10年的资产负债表，要求研究该公司在资产负债表上的变化趋势，看是不是使用了太多或者太少的负债，企业的流动性是否变高或变低，在这种情形下，使财务报表标准化的一个有用的方法就是选择一个基年，然后采用相对于基年数据的比值来表示每一个项目，被称为同基财务报表。 P公司同基年度财务报表分析 同基年度财务报表 P公司从2001-2002年，存货从393增加到422，如果我们选择2001年作为基年，那么该年的存货就是基数1，对于2002年，计算出存货相对于基年的比值为422/393=1.07。这样该年度大约增加了7%。 如果年份很很多，只要把每一年都除以基年的数据就可以了。得出的序列数据可以用图表的方式表达就比较直观。 标准财务报表总结 标准财务报表分析法是把报表标准化，但不是说差异就不存在了。通过这一分析，也可以找到企业之间的经济差异和不同行业之间的差异。 标准财务报表总结 如通过百分比分析，发现净利润占总销售收入的百分比发生了很大的变化，再分析，发现这一变化是货物销售成本百分比变化造成，这就说明企业的物流正在调整或者企业的定价策略发生了改变。 标准财务报表总结 总之，同一企业不同时间及不同企业之间的财务报表结构百分率差异，反映了企业管理政策的变化或者外部经济因素的改变。 4.2 财务比率分析 优点：可以被用来比较不同规模企业之间风险和收益的关系。比率分析展示了一个企业全面状况，包括企业的经济特征，竞争战略，经营、投资、融资活动的特征。 4.2 财务比率分析 缺点：比率分析忽略了行业的不同，资本结构的差异，会计方法的差异（尤其是国际环境下不同国家公司的比较） 所以，比率分析时要考虑到这些差异，研究比率的变化和趋势可能比研究特定时间的比率更加有用。 没有绝对正确的比率。 活力比率——短期活力比率 短期活力比率 活力比率——长期活力比率 清偿能力比率 权益资金比率 权益资金比率 盈利能力比率 上市公司财务比率 市价-盈余比率 ： 市价-账面价值比率 举例：市价-盈余比率 假设P公司发行在外的股份有3300万股，每股的年末销售价格为88元。