2013年审计师企业财务管理考前基础辅导精选（三）.docVIP

2013年审计师企业财务管理考前基础辅导 二、货币时间价值的复杂情况 　　1.不等额系列现金流量情况 　　终值等于各期现金流量的终值之和，现值等于各期现金流量的现值之和。 　　2.分段年金现金流量情况 　　3.年金和不等额系列现金流量混合情况 　　【教材例1-11】某种年金和不等额系列现金流量混合情况如下表所示，年利率和折现率均为7%: 某种年金和不等额系列现金流量混合分布表 年（t） O 1 2 3 4 5 6 现金流量 - 3 000 3 000 3 000 4 000 5 000 6 000 　　该种年金和不等额系列现金流量混合的终值计算为： 　　3 000×FVIFA7%,3×FVIF7%,3+4 000×FVIF7%,2+5 000×FVIF7%,1+6 000=3 000×3.125×1.225+4000×1.145+5 000×1.070+6 000≈27 414(元) 　　该种年金和不等额系列现金流量混合的现值计算为： 　　3 000×PVIFA7%,3+4 000×PVIF7%，4+5 000×PVIF7%，5+6 000×PVIF7%，6=3 000×2. 624+4 000 ×0.763+5 000×0.713+6 000×0.666=18 485 (元) 　　三、货币时间价值的特殊情况 　　1.复利计息频数的影响 　　推导过程： 　　1年复利m次，则有m个计息期，每个计息期的利率=(名义利率/m) 　　实际利息=本金×(1+名义利率/m)m-本金 　　=本金×{(1+名义利率/m)m-1} 　　实际利率=(1+名义利率/m)m-1，即i=(1+r/m)m-1 　　▲结论： 　　当m=1时，实际利率=名义利率 　　当m1时，实际利率名义利率 　　一年中计息次数越多，复利终值越大;一年中折现次数越多，复利现值越小。 　　2.折现率和折现期的计算 　　在资金时间价值的计算公式中，都有四个变量，已知其中的三个值，就可以推算出第四个的值。前面讨论的是终值FV、现值PV以及年金A的计算。这里讨论的是已知终值或现值、年金、期间，求折现率(之后讲解插值法);或者已知终值或现值、年金、折现率，求期间。 　　【教材例1-15】某人为购买住房，准备向银行借款300 000元，每年偿还借款(含利息)的能力为30 000元，假定年利率5%，按年复利计息，年末还款。其还款期限大约是多久? 　　根据后付年金现值的计算公式PVAn=A×PVIFAi，n，有PVIFAn= PVAn/A，接此例： 　　PVIFA5%，n=300000/30000=10 　　查年金现值系数表：在i=5%时，系数9.899对应的年数n=14，系数10.380对应的年数n=15，由此可知还款期限大约是14～15年。