对基层央行有效执行货币政策思考.docVIP

对基层央行有效执行货币政策思考摘要：科学发展观是坚持以人为本，实现经济社会全面协调可持续发展，这就要求基层央行在贯彻实施货币政策时，要坚持稳健和高效的原则，要体现发展支持的全面性、政策指导的灵活性和监测调控的科学性。文章从阻碍基层央行有效执行货币政策的因素分析入手，提出了强化基层央行货币政策功能发挥的对策建议。 关键词：货币政策；基层央行；传导机制 近年来，随着央行主要职责和机构的调整，中央银行作为国家的一个宏观调控部门，在国务院的领导下，主要履行着制定和执行货币政策、维护金融稳定以及提供金融服务三大职能。在这一形势下，基层央行的职能更多地体现为“执行政策”和“提供服务”两个方面。因此，在当前如何结合科学发展观有效地贯彻执行货币政策，促进地方经济健康稳定发展，就成为基层央行必须关注思考和研究解决的重大课题。 一、阻碍基层央行有效执行货币政策的因素分析 （一）传导主体方面的因素分析 1、基层央行缺乏有效的调控手段，“一刀切”的货币政策束缚了其职能的发挥。由于体制原因，我国多年来一贯实行大集中和大统一的货币政策。这种高度集权的货币政策虽然能增强央总行的调控力度，但却忽视了我国地区经济发展不平衡的客观实际，使货币政策的实施效果大打折扣。对基层央行来说，作为货币政策的具体执行者，由于缺乏有效的调控手段，“一刀切”的货币政策使其在引导金融机构支持地方经济发展的举措上显得苍白无力，有时是束手无策，“望洋兴叹”，从而制约了基层央行职能的有效发挥。 2、商业银行原信贷管理体制和考核机制不利于货币政策的传导。信贷政策是货币政策的载体，是具体化的货币政策贯彻落实好信贷政策，也间接地贯彻落实了货币政策，但我国商业银行的信贷管理体制较为严格，大大削弱了货币政策的传导效能。一是贷款营销机制不健全、缺乏激励机制。目前商业银行上级行对基层行的考核主要集中在存款、利润等指标上，这使得基层行经营意识上“重存款、轻贷款”的倾向比较明显，贷款营销激励机制偏少于存款激励机制；而风险防范机制和责任追究制度却比较系统、完善，责任和利益明显不对称，这在一定程度上影响了信贷人员的工作积极性。二是“大城市、大企业”的信贷策略严重背离了央行的货币政策意图。商业银行以追求利润最大化为目标，信贷投放逐渐向大城市、大企业、大项目转移，对“三农”和众多中小企业的支持明显不足，甚至出现“马太效应”，使央行鼓励支持中小企业的信贷政策得不到有力贯彻。 3、农村信用社由于内控机制不完善，难以发挥货币政策传导的主要作用。虽然农村信用社有比较灵活的信贷管理体制，但由于其内控制度不健全，资金来源有限，导致资产质量较差，使货币政策的传导效果受到弱化；加之社会意识薄弱，货币政策知识的宣传、普及力度不够，使农村广大的贷款需求方对货币政策知识的掌握极为有限，造成农村整体货币政策素质偏低，这又大大降低了农村信用社通过有效传导货币政策来支持地方经济发展的作用。 （二）传导工具方面的因素分析 由于基层央行可使用的货币政策工具种类少、权限小，且操作的灵活性不高，滞阻了货币政策功能的发挥。近年来，中央银行通过法定存款准备金、公开市场操作、再贷款、再贴现、利率、窗口指导等政策工具来实施货币政策。但相关政策工具的运用权限及效果具体落实到基层央行，却受到层层削弱。再贷款的操作主要限于支农再贷款，并且要经过严格的审批，现实可操作空间比较小，并不能对农村经济发展起到很好的扶持与引导作用。再加上业务地区发展不平衡，特别是由于利率的倒挂，在部分欠发达地区还呈现出萎缩的状态，因而也发挥不了应有的效应。利率政策对经济的震荡作用，也因为县城经济发展不完善，严重缺乏货币市场、证券市场、票据市场而大打折扣，远远低于政策出台时的预期。至于窗口指导这一政策工具，中央银行下发的窗口指导性意见受时间和层级的阻滞，实施难、见效慢；而基层央行近年来虽然也尝试运用这一工具对地方金融机构进行引导，但由于所颁布的指导意见缺乏系统性、前瞻性和相应的配套措施，使得窗口指导的作用更显乏力，因而弱化了货币政策功能的发挥。 （三）传导环境方面的因素分析 现阶段社会的整体经济、信用环境存在不利于货币政策传导之处。主要表现在：一是国有企业的现代企业制度尚未完全确立，整体资产负债偏高；中小企业规模较小，缺乏有效的抵押担保，银行支持的信心不足。二是由于信息不对称造成的信用障碍较大，企业逃、废银行债务现象严重，社会信用观念淡薄，加剧了银行信贷的风险预期。三是社会保障体系不健全，下岗和失业因素的增加使超前消费受到抑制，消费信贷难以达到有效规模，促进消费一时难以实现。四是政府部门相关配套政策的缺乏导致货币孤立和有效供给不足；居民缺乏现代金融意识，对货币政策反应迟钝。五是商业银行内部对中央银行的窗口指导政策贯彻力度不够