第04章宏观经济-U汇总.pptVIP

本章小结 主要内容：宏观经济分析的方法和意义；判断宏观经济的基本变量；宏观经济变量对证券市场的影响；股票市场供求因素与变动特点。 重点：判断宏观经济的基本变量；宏观经济、宏观经济政策、国际金融市场对证券市场的影响；证券市场供求变动的特点。 本章思考题 1、宏观经济因素调整对股票价格有哪些影响？ 2、经济运行周期的各阶段中，股票价格的表现是怎样的？ 其它资料 P888 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * 00- * HB 00- * HB Chapter 4 第四章 宏观经济分析 基本分析概述 一、基本分析的概念 二、基本分析的主要内容 三、基本分析法与技术分析法 四、基本分析的优缺点 基本分析概述 一、基本分析的概念 基本分析是根据经济学、金融学、财务管理及投资学等基本原理，对决定证券价格的基本要素进行分析，评估证券投资价值，提出投资建议的一种分析方法。 基本分析的理论基础： 1、任何一种投资对象都有一种“内在价值”，该价值是通过对其现状和未来前景分析而得。 2、市价与内在价值之间的差距最终会被市场纠正，所以二者有差距之时便是买卖的时机。 二、基本分析的主要内容 宏观经济分析 行业和区域分析 公司分析 证券市场价格的主要影响因素： 宏观因素（经济、政治、军事、文化等） 产业和区域因素 公司因素 市场因素 宏观经济因素是股票价格的首要影响因素。 在影响证券投资的错综复杂的诸多因素中，宏观经济因素是首要的影响因素。投资者必须对宏观经济因素与证券市场运行之间的关系作出全局性和长期性的分析。 P117 三、基本分析法与技术分析法 基本分析法分析企业投资价值及变动趋势 技术分析法分析股票价格的规律与变动趋势。 四、基本分析的优缺点 （一）基本分析的优点： 1、基本分析注重宏观环境的分析，能够比较全面地把握证券价格的基本走势，对长期投资者十分重要。 2、宏观因素的指标量化以及上市公司的行业状况、利润、资产净值的资料公开，因此投资者应用起来相对简单，有助于投资者进行个股选择。 （二）基本分析的局限性： 1、基本分析要求有充分完备的各种信息。对大多数投资者来说因受自身素质和信息渠道的限制，完全、及时了解基本面的各种信息是不可能的。而不全面的、不及时的资料对交易者来讲不一定能带来利润。 2、基本面本身是动态的、变化的，因此用过去静态的基本面来分析未来价格的变化是错误的。 3、预测的精确度相对较低。 4、基本分析预测的时间跨度相对较长，对短线投资者的指导作用比较弱。 因此，基本分析法主要适用于相对成熟的股票市场中，对周期相对较长的、预测精确度要求不高的证券价格预测。 第四章 宏观经济分析 一、宏观经济分析的含义与意义 二、评价宏观经济形势的基本变量 三、宏观经济运行对证券市场的影响 四、宏观经济政策对证券市场的影响 五、其他宏观因素对证券市场的影响 六、国际金融市场环境对证券市场的影响 P116 一、宏观经济分析的含义与意义 （一）宏观经济分析的含义 宏观经济分析是指从国民经济宏观角度出发考察一些客观经济因素对证券投资的影响。主要功能在于确定证券投资的经济环境。 影响证券投资的经济因素很多，涉及到许多方面，概括起来，影响证券投资的宏观经济因素有宏观经济运行、宏观经济政策、国际金融市场及股票市场供求状况等。 （二）宏观经济分析的意义 1、把握证券市场的总体变动趋势 在证券投资中，宏观经济分析是一个重要环节，只有把握住宏观经济发展的大方向，才能把握证券市场的总体变动趋势，作出正确的投资决策；只有密切关注宏观经济因素的变化，尤其是货币及财政政策的变化，才能抓住证券投资的市场时机。 2、判断整个证券市场的投资价值 证券市场的投资价值是指整个市场的平均投资价值。它与国民经济整体素质及其结构变动密切相关。整个证券市场的投资价值就是整个国民经济增长质量与速度的反映，因为不同部门、行业与广大的不同企业相互影响、互相制约，共同影响国民经济发展的速度和质量。 宏观经济是个体经济的总和，企业的投资价值必然在宏观经济的总体中综合反映出来，所以，宏观经济分析是判断整个证券市场投资价值的关键。 3、掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向。 证券市场与国家宏观经济政策息息相关。 在市场经济条件下，国家通过财政政策和货币政策来调控经济，或挤出泡沫，或促进经济增长，这些政策将会影响到经济增长速度和企业经济效益，并进一