电力行业2017年信用分析和展望.PDFVIP

电力行业2017 年信用分析与展望 工商企业评级部 沈其恺、李育 2016 年度，全社会用电形势增速同比提高、动力持续转换、用电结构继续优 化，局部地区电力供应过剩问题进一步加剧。此外，全国电力体制改革加快，有 利于电力市场化交易机制，促进电能替代。总体看，全年我国电力供需宽松、部 分地区过剩。 未来，我国电源建设将仍会侧重结构调整，火电新增装机规模将有所萎缩， 水电、风电和核电等可再生能源和清洁能源将获得更好的发展机遇。随着对电力 体制进一步深度和广度的改革，电力行业的竞争程度将加大，行业内企业信用质 量或将呈现一定分化。 从债券发行情况看，发债企业整体信用等级主要集中在AAA 级和AA+ 级。 2016 年度，行业内仍以发行短期融资券、中期票据和公司债等传统债券类型为 主。发行利差方面呈现出发债主体信用等级与发行利差同向变化的情况，比较符 合市场规律。级别调整方面，2016 年度行业内共有7 家企业发生主体信用等级 调整，行业内主体信用质量基本保持稳定。 一、行业信用质量分析 受国内经济增速明显减缓及产业结构调整力度逐步加大的影响，我国电力 需求相对疲弱，近几年全社会用电量呈微弱增长趋势；发电设备平均利用效率