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投资热情升温科技板块领跑美股市场
投资热情升温 科技板块领跑美股市场
今年以来,美股主要股指频频刷新历史高位,以苹果、亚马逊等为代
表的大盘蓝筹科技股成为驱动市场走强的重要动力。科技股走强一方面源
于业绩表现出色,另一方面也源于投资者对新经济的看好。不过,有分析
师指出,科技股交易已经 “过度拥挤”,投资者可能低估了风险。
投资科技股热情升温
今年以来美股科技板块强势上涨。4月25 日,纳斯达克综合指数历史
上首次突破6000点大关,随后马不停蹄一路刷新高位。主要衡量科技股表
现的纳斯达克100指数今年以来已经累计上涨18.8%。过去12个月,标普
500信息技术指数上涨41.5%,在全部十一个行业板块中拔得头筹。
龙头科技企业成为领涨主力。目前美股市值最高的五家公司全部被科
技企业包揽,其中脸谱、亚马逊的年内涨幅都超过30%,苹果、谷歌母公
司Alphabet涨幅都在20%以上,微软上涨15%。
科技股的强劲表现离不开业绩的支撑。据研究机构FactSet的统计,
第一季度IT板块有82%的成分股盈利超预期,位居全部十一个板块之首,
盈利增长达到16.6%,同样位居前列。值得一提的是,IT板块下的全部七
个子行业都实现了盈利增长,其中半导体行业表现最好,增速高达55%;
电子设备和原件板块增长21%;互联网软件和服务增长13%。
年初以来投资者对科技股的热情显著升温。美国证交会发布的13F持
仓报告显示,第一季度美国主要投资人扎堆买入科技股:“股神”巴菲特
投资有风险 入市需谨慎
大举增持苹果;金融大鳄索罗斯和知名对冲基金城堡顾问公司重仓买入微
软、脸谱、动视暴雪;对冲基金经理丹・勒布的第三点基金从金融股转战科
技股,抛售高盛、美银美林和摩根大通,转而增持惠普企业公司、高通、
云服务商赛富时等科技公司股票。
估值高企担忧加剧
科技股的持续上涨刺激着市场对泡沫膨胀的敏感神经,投资者对估值
高企的担忧也在日益加剧。据美银美林本月中旬公布的一项最新调查,57%
的受访基金经理认为当前互联网股票价格昂贵,18%认为有泡沫特征。
自5月底以来,已有投资者获利了结,撤出风头正劲的科技板块,转
战防御类板块。本月中旬,科技板块曾出现连续大幅回调,但过去一周再
度走高。
目前市场对科技板块泡沫的讨论仍在继续。加拿大投资机构
Canaccord Genuity 的策略师德怀尔指出,目前标普500科技指数中股价
创52周新高的股票数量的占比高达44%,这一水平此前只在1995年6月
和1997年7月出现过两次,而前两次的共同之处是科技股在此后一百天内
整体下跌了20%以上。
在高盛美国首席股票策略师考斯汀看来,支撑美股牛市特别是高估值
科技股表现的环境已经接近终结。他表示,意想不到的经济增长和利率下
降并存的环境对美股而言是美妙的,但 “就像所有童话故事一样,这种完
美的场景不会永远存在”。
但也有市场人士认为,当前科技企业的基本面较2000年科网泡沫高峰
期已有显著改善,大多数企业具备正现金流,资产负债表健康,有更现实
投资有风险 入市需谨慎
的业务模式而不再只是 “眼球效应”。尽管部分科技公司估值有些昂贵,
但这些公司的业务更加成熟,有实际的收入和盈利,整体不存在太大的泡
沫风险。
金融服务公司T.Rowe Price投资组合经理斯宾塞表示,云计算、互联
网的增长、科技向新领域的渗透等趋势都是带动科技企业增长的“真实有
形的驱动力”。彭博数据显示,截至本周一收盘,纳斯达克100指数市盈
率为26.25倍,高于过去十年21倍的平均水平,但远低于2000年时接近
200倍的水平。
(2017年6月28 日 中国证券报)
投资有风险 入市需谨慎
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