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中国企业跨国并购政治、法律风险分析及防范对策摘要：面对企业跨国并购的高失败率，有必要分析我国企业在跨国并购中所面临的风险以及探讨如何控制和防范这些风险。本文仅就中国企业跨国并购的政治法律风险进行了分析，并提出规避和防范这种风险的对策：加强与目标所在国政府的沟通，以减少政治方面的风险；熟悉和遵守目标企业所在国的法律，防范法律风险。 关键词：跨国并购 政治风险 法律风险 对策研究 美国著名企业管理机构科尔尼公司根据多年的统计数据指出，只有20％的并购在事后被证实是成功的，实现了并购活动的预期目标，而其余80％的并购都以失败告终。由此看来，跨国并购是一项高风险的资本运营活动，风险贯穿于整个并购活动的始终。就中国企业跨国并购而言，目前面临的最大风险主要是决策风险、信息风险、政治法律风险、财务风险、整合风险。本文仅就中国企业跨国并购政治、法律风险进行分析，并提出规避和防范决策风险的对策。 一、中国企业跨国并购政治、法律风险分析 1、政治风险 政治风险是指被收购企业所在国的政府出于对中国企业收购可能会危害其国家安全的担心以及可能带来的政治利益的冲突，利用政府对并购的管理权限，阻碍某一项并购所导致的风险。 随着中国经济的崛起，越来越多的中国企业走出国门进行跨国并购，但由于大多数参与跨国并购的中国企业为国有企业，西方国家担心中国的海外收购会危害其国家安全并加深与中国的政治利益冲突，故而对中国海外收购活动构成了巨大阻力。 因被收购企业所在国担心先进技术被中国企业掌握，或担心中国企业控制资源等原因，或担心国家安全受到中国威胁，中国企业海外并购受阻或失败的例子也不鲜见。比如，中海油争夺优尼科的并购案可充分说明这一点。中海浊竞购优尼科一经披露，犹如一颗重磅炸弹，让美国政界一片哗然。这场竞购逐步演变为一场浓厚政治色彩的商业活动。2005年6月27日，美国国会52位众议员联名致信总统布什和财政部长斯诺，以“能源威胁”、“国家安全”、“掌握核心深海技术”等种种借口，要求美国财政厂部的“外国企业在美投资审查委员会”(CFIUS)严格审查这笔收购案中中国政府扮演的角色，欲图对中海油收购优尼科进行政治封杀。据悉，包括美国总统布什和斯诺在内的众多美国政界高层也如临大敌，同样认为这次并购活动可能危及到美国的“能源安全”和“经济安全”，力主对这次收购案件进行严格审查。2005年7月1日，美国众议院以包裹法案的方式，在中国大陆中海油与美国雪佛龙争夺优尼?石油公司的并购案中，封杀了中海油。8月2日中海油发表退出声明，中海油表示，“空前的政治反对力量”使这起收购面临了最大阻力，最终它不得不放弃进一步提高收购报价的决心。尽管中海油的报价远远超过竞购对手雪佛龙，但在美国国会的强力阻挠下，中海油最终还是与优尼科失之交臂。 中海油争夺优尼科的并购案的失败，给我们的启示是，跨国并购应提早评估整个案例的政治敏感性和政治风险。中海油争夺优尼科的并购案由于涉及的是对美国具有很强战略意义的石油，因此并购行为具有很强的政治敏感性。如果中海油在准备发表竞购声明、真正进入竞购操作阶段以前，能考虑到并购对美国民众以及政治群体的影响以及他们可能做出的反应，也许会有另一种结果。遗憾的是中海油没能更全面地预见到这种敏感性以及美国政界和民众的反应，以至于在并购案中显得有些被动。虽然很多分析人士都强调，没有实现收购未必就是一种失败，但从这起中国企业并购案中可以看出，中国企业在参与海外并购时对并购的政治风险考虑不足，仍然显得不够成熟和老练。 同时，中海油的事例提醒企业，美国政治体系有其特殊性，企业如果能够更好地对这种政治体系进行研究，或许就可以找到一些利用这种特殊性来帮助企业达到目的的机会。优尼科并购案如果是一家美国本土企业去竞购，收购往往会带来员工失业等一系列问题，这也是美国民众以及当地政治家最为关注的问题。而如果换成一家在美国相对并无太多业务的中国企业去竞购，类似员工失业的情况就能在很大程度上避免。从这个角度看，中国企业的并购是有利于美国的就业环境的，这样也许更有利于企业达到自己的目的。但遗憾的是，中海油没有做好这方面的宣传引导工作，没有通过不同的渠道和不同的人，充分传达企业竞购的优点，从而去影响当地政治群体和民众。而是突如其来地发出一项竞购声明，导致许多负面意见纷纷跳出，企业陷于被动应付。 看来，政府行为的限制为中国企业“走出去”开展跨国并购敲响了警钟，这提醒我们不能只关注市场风险，来自政府行为的限制的政治风险也会影响并购活动的顺利展开。 2、法律风险 法律风险是指因操作不当，企业就可能因违反市场准入限制和反不正当竞争法等有关法律规定而招致诉讼或遭受失败。企业并购完成后在境外经营中最大风险是法律风险。尽管我国的一些企业是依照市场经济改