关注油价下跌的影响.PDFVIP

华泰期货|农产品日报 2017-05-26 关注油价下跌的影响 华泰期货研究所 农产品组 市场分析与交易建议 陈玮 农产品组组长 白糖：原糖小幅震荡 国内逐渐走低  021 昨日原糖小幅震荡，因巴西甘蔗压榨料加速。主力合约最高触及15.74 美分 每磅，最低跌到15.44 美分每磅，最终收盘下跌0.19%，报收在15. 64 美分每磅。  chenwei@ 全球最大的糖生产国巴西，4 月榨季开局令人失望，因天气过于湿润。但一项调 从业资格号：F0284369 查显示分析师目前预期巴西糖生产将加速。；相对地，我们看到国内商务部在周一 投资咨询号：Z0010681 公布对进口食糖采取保障措施的公告，并从2017 年5 月22 日期对进口食糖产品 实施保障措施，上调了实际进口关税。在公告公布后，国内价格维持弱势，并在 年线支撑。我们认为前期对政策的炒作将告一段落，短期整体价格的重心将逐步 范红军 下降。对于投资者而言，投资者可以尝试买入6400-6600 行权价的看跌期权，其他 谷物研究员 则可以逢高进行内外盘正套、1709-1801 月差反套以及期权上逐步做多波动率（买  020 入跨式或者宽跨式期权组合），对于现货商则可以在进行持有现货的基础上进行滚 动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。  fanhongjun@ 棉花：美棉小幅收跌，郑棉跟随波动 从业资格号：F0262666 ICE 棉花期货周三小幅收跌，因出口订单取消量少于预期。主力ICE7 月期棉 投资咨询号：Z0002196 跌0.37 美分/磅，报每磅77.17 美分。美国农业部周四公布的出口销售报告显示， 5 月18 日止当周，美国2016-17 年度陆地棉出口净销售为1.62 万包，创下2016/17 黄玉萍 市场年度地位，较前一周大幅减少87% ，较前四周均值减少88%。美国2017-18 蛋白粕研究员 年度陆地棉出口销售净增23.62 万包；国内方面，郑棉日盘跟随小幅收跌，最终 主力1709 合约收盘报15830 元/吨，跌75 元/吨。储备棉轮出方面，本周第4 日  021 轮出29740 吨，实际成交15230 吨，成交率51.21% ，成交均价涨145 元/吨至15465  huangyuping@ 元/吨，5 月26 日计划轮出量在2.95 万吨。现货价格出现上涨，CC Index 3128B 报16078 元/吨，较前一交易日涨2 元/吨。下游纱线小幅下调，32 支普梳纱线价 格指数23210 元/吨，40 支精梳纱线价格指数27050 元/吨。总之，近期美棉波动 徐亚光 剧烈，郑棉也跟随大幅波动，短期投资者则可以根据基差维持低买高平的波段操 油脂研究员 作，长期投资者则可以逐步逢低买入。  021 豆菜粕：继续下探