经济一波三折,锡价何时见光明.PDF

  经济一波三折，锡价何时见光明 ——2012 年 5 月份锡市场回顾及展望 北京安泰科信息开发有限公司 孙思 1. 价格回顾 2012年5月份，伦敦金属交易所三月期锡运行于19200-22600美元/吨间，整体呈震 荡下行态势，表现弱于上月。LME 现货月锡及三月期锡4月月均价分别为20295美元/吨 和20327美元/吨，环比分别下降8.2%和8.4%，同比均下降29.0%。 5 月份，欧债问题阴云再起，希腊再次站在欧债危机的风口浪尖。该月，希腊经历三次 组阁未果后，于月中被迫决定重新大选，希腊会否退出欧元区的问题一时成为讨论焦点，市 场担忧不断升温。而期间为稳定欧元区而召开的欧盟领袖特别峰会的结果也显得华而不实， 欧元汇率跌至 22 个月低点。中国方面的消息则是喜忧参半的：月初集中公布的 4 月 CPI、 PPI 等经济数据，整体反映出经济增速降低的事实；月中央行宣布再次下调存款准备金率 0.5 个百分点，表明中国将继续放松政策，以防止经济进一步下滑；月末汇丰发布 5 月制造 业 PMI 初值为 48.7，不及预期理想。5 月，美国的复苏步伐稳步推进，大部分经济数据好 于预期。但美元的不断攀升，也令伦锡的价格难以找到有力支撑。 5 月份，国内现货市场锡价月均价为 15.69 万元/吨，环比下降 5.3%，同比下降 25.2%。 5 月上半月，国内现货锡价一路下跌，并于 5 月 10 日跌破 16 万元/吨；下半月有所企稳， 一度小幅回升，不过大部分时间保持在 15.35 万元/吨。5 月市场成交依旧无明显好转。上 游似乎陷入尴尬境地，一方面，生产成本过高令他们不得不挺价惜售以维持越来越窄的利润 空间；另一方面，下游需求疲弱，市场供应压力偏大，也令部分商家无奈略微低价出货。 图 1 2010年至今 LME三月期锡价格 1      表 1 国内外锡价格及 LME 库存 LME 现货价 LME 三月期货价 LME 库存* 国内生资市场价格 日期 （美元/吨） （美元/吨） （吨） （元/吨） 2007年平均 14529 14520 12100 121591 2008年平均 18499 18489 7790 142126 2009年平均 13572 13374 26765 108693 2010年平均 20408 20442 16275 145579 2011 年平均 25998 25998 12190 190033 2011 年 7 月 27398 27463 20865 200024 2011 年 8 月 24057 24135 22625 196147 2011 年 9 月