公司预收账款增长良好,未来业绩有保障摘要.PDFVIP

农业 推荐 （维持） 公司预收账款增长良好，未来业绩有保障 公 风险评级：一般风险 登海种业 （002041）2016 年三季报点评 司 点 2016 年10 月28 日 投资要点： 评  公司业绩符合预期。报告期内，公司实现主营业务收入7.92亿元，同比 黄凡 增长22.08% ；主营业务毛利率52.16%，同比上升0.45个百分点。归属于 SAC 执业证书编号： 母公司所有者的净利润2.38亿元，同比增长32.71%，每股收益0.26元， S0340511010003 电话：0769 业绩基本符合预期。 邮箱：hf@  公司预收账款良好,未来业绩增长有保障。公司截止9月底的预收款项为 5.74亿元，预收账款期末较期初增长69.47 %，同比增长18.84%，主要 主要数据 原因是公司预收经销商2016 －2017销售季玉米种货款增加所致。公司在 2016 年10 月27 日 行业低迷时候稳定的预收账款也体现了公司的品种优势。 收盘价(元) 17.09 总市值（亿元） 150  公司主推品种登海605、618发展势头良好。公司玉米收入占公司主营业 总股本(亿股) 8.8 务收入的96.68% ；公司第四代和第五代品种登海605 、登海618，自审 公 流通股本(亿股) 8.74 定进入市场以来，以良好的抗性和高产、早熟、耐密、易于机收的特性， 司 12 月最高价(元) 18.82 受到广大农民朋友的欢迎，在产品市场上展现出较强的竞争优势，近几 研 12 月最低价(元) 12.1 年销售量快速增长。预计新销售季，605推广面积有望突破2000万亩， 究 股价走势 618面积有望接近400万亩。  在售品种处于高速增长期、储备品种丰富。种质资源和研发能力是公司 25.00% 20.00% 最重要的核心竞争力之一。上半年公司申请植物新品种权5项，获得植 15.00% 10.00% 物新品种权18项，创公司有史以来最高纪录。上半年申请品种权134项， 5.00% 获得品种权106项；申请专利22项，获得专利11项，其中发明专利5项， 0.00% -5.00% 并与国内一些高校及相关跨国公司建立合作关系，不断进行技术储备与 -10.00% -15.00% 创新，保证了公司技术水平在同行业的领先性。随着品种审定绿色通道 -20.00% 工作的开展，公司具有自主知识产权、市场竞争力强的新品种审定的数 -25.00% 0 2 2 4 6 8 0 量将明显增加，公司良好的研