第14章金融模型的概率分布-金融学科综合训练中心.pdf

《统计手册：金融中的统计方法》 第 14 章 金融模型的概率分布 James B. McDonald 1.引言 本文回顾了已经用于和可以用于解决金融领域问题的概率分布，并考察了这些分布在几个方 面的应用。从纯统计的角度看，金融数据提供了来源丰富、具有各种分布特征的变量，从正态分 布变量到具有不同偏度和峰度的变量。虽然正态分布或对数正态分布可能对许多金融序列提供了 足够的代表性，但是其他序列却无法这样方便地建模。本文回顾正态分布、对数正态分布和稳定 帕累托分布之外的其它几个重要的分布。 金融数据对个体投资者、公司计划人员、政治家和政府政策制订者来说都是非常重要的。金 融数据总是在不断地变化着，这从每天的股票价格、利率、外汇汇率和黄金价格中可以明显地观 察到。这些数据大多具有高度的不确定性，而这些变化则可能产生潜在的巨额收益或损失。 全世界的金融市场和证券交易所都在进行着股票、货币、商品和许多其他货物的交易。各种 金融工具和交易都是可能存在的。即期市场通常方便了商品和金融工具所有权的即时转让。期货 市场则方便了在未来某一特定时间以特定价格交易货物。期权给持有者以事先协议好的价格进行 现货或者期货交易的权利。但是，这种权利并