商业银行信用风险与宏观经济周期关系研究.pdfVIP

商业银行信用风险与宏观经济周期关系研究 口 贾文学 近≈ 来，很多经济现象及研究部表明商业银行在信贷活动中带有明 一 次触发较低违约边界时就会发生违约。Brivs和deV r (1997)L~随 的亲周期 I~(Procyclicality1。具体表观为，商业银行在经济开始…现疲 机障碍为特征，将违约边界推广到随机利牢环境下 ． 对 Longst fl— 软的时候由于更多的考虑到信j1j贷款的偿付nr能．更加倾I旬于紧缩其信 Schwartz模型进行了推广 贷规模，从而加剧整个宏观经济的萧条 相反，在经济快速膨胀的时期． 2．简约化模型 浚方法放卉r对企、【 价值的似设．将违约看做由随 商业银行会扩张其信贷活动规模，从而可能导 致整个宏观经济的进一步 机强度过程决定的不r 预期的随机事件．随机强度过程决定了信用风脸 过热，并转化为通货膨胀。信用风险的亲周期特性问题已经成为B l1I 的价格。无沧随机强度过程是通过信用等级迁移矩阵还是通过尤风险利 的核心州题，引起了许多学者和专家高度承视， 同时，我同商、I 银行的信 率结构，都 宏观周期是密不可分的 Jam Jw_Land0和Turnbu1(1995)提 贷活动也明最带有亲周期性，如l992年、l993年经济高涨时商业银行 出了基于信用等级迁移矩阵的强度过程模型 在模型中，违约强度过程 过渡信贷，l998年经济低迷时商业银行普遍惜贷，导致了大量的不良资 被看做有限状态的马尔l1r夫过程，通过信用等级迁移矩阵确定违约强 产 现，也降低了经济运行的稳定性．f^J此研究商业银行信用风险 宏 度．．Duffle＆Singleton(1998)提出，’另 ·类筒约化模型．该模型将无风险 观经济刷期父系有着 一定现实意义， 利率替换为带有违约强度过程蒯整的短期利率，提m了基于期限结构的 简约化模型、 对经济周期与信用风险之间关系的不同解释 3．々l入宏观分析的结构模型 麦旨锡公司所 H：发的CreditP0l1 Iio 对于信用风险与经济周期的戈系．有很多不尽相同的观点．但根据 View模型就是典型代表 Nicke、 Perraudin和 Varotto(1998)、Wilson 经济周期是否能预测，可以粗略分成两种典掣情况，在第一种似没巾． 经 (1997a，l997b)的经验证据表明，信用评级的转移一般取决于宏观经济 济周期是nr以粗略预测的。持这种观点的代表人物是An lrew Crock 、 周期。CreditPortfolio View模型最大特点是引入了 期的宏观经济环境 ． 他们把宏观经济周期性波动变化看做是 ·个『I 弦曲线． 此．繁荣之后 认为信』1j质量的变化是宏观经济周期变化的结果 很r,f能是随之而来的寝退，衰退之后则会转为复苏 在这种假设 ． 一 个 从考虑了经济亲周期性的信用风险度量模型的综述巾．我们发现．这些 前瞻性的信用评级体系则应该是当经济繁荣时．考虑到衰退很快将会到 信』}J风险度萤模型在信用 险产生机理、度量的时间跨度以及对宏 经 来，就增加所评估的信,qJ肛【险；而当经济衰退时、考虑到经济最终将会转 济周期波动的处理等方|血均 相同 但是，信用风险度量模型存在的缺 为复苏，就减小所评估的信州风险．．第一 种假设以B()ri()＆Lowef2001) 点是导致商业银行亲周期性的贰耍原 ．关于衍1}{_i风险度量模型亲周期 为代表人物则认为，虽然宏观经济的波动呈现出r周{}【J性的扩张和收缩 性的效应