合格的市场参与者是资本市场走向成熟的关键——从权证异常交易现象看资本市场基础建设.pdfVIP

一 ～ — J 合格的市场参 者 本 场走向成熟的天键 一 从权证异常交易现象看资本市场基础建设 深圳证券交易所总经理 张育军 熟、市场基础建设相对滞后的现 状，以及强化投资者教育的重要 性。 案例1： “侨城HQC1”认购权 证。该认购权证的认购期为5天， 投资者可用约7块钱买到价格超过 55元的 “华侨城”股票。交易所 动员上市公司、证券公司、媒体等 提醒投资者行权，但到最后行权日 (2007年1 1月23日)早晨9点，还 有1 21万份没有行权。交易所继续 动员所有力量进行提醒，最后仍有 发展形 制与文化；投资行为与投资文化； 18．17万份没有行权，投资人机会损 】任务。 行业管理能力与风险控制水平：市 失达[~1J89 1万元。 居世界 场组织运行方式与体系；监管理 案例2：中集认沽权证。 “中 98年的 念、机制与效率。 “新兴加转轨” 集”股价高于权证行权价，中集认 亿，成 的市场特征，是由社会主义初级阶 沽权证在最后交易日(2007年1 1月 人的。 段的基本国情和长期性决定的，也 16日)的理论价值为0。为防止投 J，资本 必然会与我国投资者的行为特征、 资者损失，交易所除了充分提示最 ：特征没 资本市场的基础建设情况密切相 后交易日的风险外，还在权证最后 场的五 关。 交易日收盘前的集合竞价期间，对 折性变 下面，我们用权证交易中的几 发现申报购买权证的，通知会员提 ]治理机 例异常现象，来说明投资者不成 醒申报人撤单。即便如此，在当日 深交所2007年12月 79 _ …一……一 最后交易的集合竞价时段还是有超 位，决定了投资者不成熟是大量存 一 要加强有针对性的投资者教 过8千万份买单成交，最后买人者共 在的事实。这种不成熟主要体现在 育。多渠道宣传投资相关知识，建 损失82．34万元。 三个方面：一是部分投资者对金融 立咨询平台，提高投资者对金融产 案例3： “钾肥JTP1”认沽权 产品缺乏认知能力。比如会在股价 品的认知度。强化投资者保护自身 证。由于 “钾肥”股价高于权证行 高于卖出行权价的情况下坚持行 知情权的意识，提倡建立及t,17解 权价，钾肥认沽权证的价格应当不 权，缺乏对认沽权证的基本认识。 个人账户信息和主动咨询的习惯。 断