经济周期及投资品种选择.ppt

思维游戏 一个老座钟上立着一个木头人。每当他听到钟响一次，他就会跳两下，座钟每到整点就会响，响的次数与时刻相等。那么一天24小时，这个木头人一共会跳多少次？ 答案：一次都不会跳 经济周期及投资品种选择 思维游戏 找规律填数字： 3、5、7、（ ） 你会在（）填上什么数字？为什么？ 9----下一个单数 11---下一个质数 经济周期 我们将经济周期分为四个阶段– 衰退、复苏、过热和滞胀。 每一个阶段都可以由经济增长和通胀的变动方向来唯一确定。我们相信,每一个阶段都对应着表现超过大市的某一特定资产类别:债券、股票、大宗商品或现金 I．衰退阶段 GDP增长乏力，过剩产能以及不断下降的商品价格驱动通货膨胀走低。盈利微薄，实际收益下降。中央银行试图促使经济返回到可持续增长路径上而削减利率，收益率曲线下行而且陡峭。债券是最好的资产选择。 ??? II．复苏阶段， 宽松的政策发挥效力，经济加速增长到长期增长趋势附近。然而，通货膨胀继续回落，因为剩余的生产能力尚没有消耗干净，周期性生产增 长强劲。利润急剧的恢复，但是央行保持宽松的政策，收益率曲线保持在低位。这是股票投资者在经济周期投资的最佳阶段，股票是最好的资产选择。 III．过热阶段， 生产增长减缓，生产能力接近极限，通货膨胀上升。央行提高利率，驱使经济返回到可持续增长路径上，但是GDP增