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万方数据 政府补助影响因素及实施效果之实证研究 摘 要 细看近年来我国上市公司的非经常性损益明细，不难发现上市公司 从地方政府处获得补助已经成为一种普遍现象。政府补助的形式多种多 样，包括财政拨款、财政贴息以及税收返还等方式。政府补助作为地方 政府参与企业发展、调控本地经济的一种重要工具，已经对资本市场产 生了重要的影响。本文从会计学角度以中国A 股上市公司为研究对象， 对政府补助的影响因素及实施效果进行实证研究，为政府评价财政资金 使用效果、投资者了解公司实际经营能力、监管部门完善信息披露要求 提供经验数据和决策依据。 本文在回顾了国内外有关政府补助的动机、影响因素以及实施效果 的研究理论之后，选取新准则实施后的2007 年至2013 年上海及深圳股 票交易所上市的公司为样本，首先从分年度、分行业、分地区三个角度 对所有样本公司所获得的政府补助进行了描述性统计分析。 其次，本文提出了影响上市公司获得政府补助的5 个假设因素，包 括：地方财政收入越多的地区给予当地上市公司的补助力度越大；制造 业、采矿业及交通运输、仓储和邮政业这三个行业中的企业所取得的政 府补助金额比其他行业更多；与政府政治关系越密切的上市公司越容易 获得政府补助；经济贡献越大的上市公司所获得的政府补助越多；上市 公司短期偿债能力越差，获取的政府补助越多。并且通过建立多元线性 万方数据 回归模型，对这5 个影响因素进行检验，得出对上市公司取得政府补助 有着显著影响的因素。 接着，本文从盈余管理的角度，采用频率分布法对所有样本公司的 净资产收益率和扣除政府补助后的修正净资产收益率进行了比较，实证 检验政府补助对盈余管理的效果。 最后，本文在总结实证研究结论的基础上，从制度完善、信息披露、 加强审计及监管的角度提出了研究建议。 关键词 ：政府补助，影响因素，实施效果，盈余管理 万方数据 EMPIRICAL RESEARCH ON THE DETERMINANTS AND CONSEQUENCES OF GOVERNMENT SUBSIDY FOR LISTED COMPANIES ABSTRACT Chinese listed companies tend to receive substantial subsidies from local government, as evidenced by the details of non-recurring gains and losses reported by these firms in recent years . Government subsidies are provided in various formats, including direct funding, interest subsidy and tax return etc. The subsidies have become a significant tool for local government to develop local economy and regulate the private sector, leading to a significant impact on the capital market. I empirically examine the determinants and consequences of government subsidies. The research goal is to evaluate the use of government financial fund, und