第11章金融市场定价机制汇编.ppt

第11章 金融市场定价机制 学习目标 在知识方面，掌握利率和汇率的决定及其影响因素、资本市场工具及金融衍生品价格的影响因素； 在技能方面，了解资本市场产品及金融衍生品市场的定价机制，并能够对股票及债券定价原理有所理解并进行简单的计算 ； 在能力方面，理解金融市场的定价机制并能进行实际运用。 11.1 利率机制 债务工具分类：简易贷款、分期付款贷款、附息债券和贴现债券 利率决定理论：流动性偏好理论；可贷资金理论。 利率结构：利率的期限结构；利率的风险结构。 11. 2 汇率机制 购买力平价 由瑞典经济学家卡塞尔正式提出，其基本思想：汇率由价格水平决定，归根结底是不同货币购买力的相对比值 。 绝对购买力平价是购买力平价的最典型形式。 一价定律 以同一货币衡量的不同国家的同种可贸易商品的价格是一致的。 11.2 汇率机制 利率平价理论 基本思想：在开放经济下，两国货币的汇率是由金融市场上两国货币资产的收益率来决定的。投资者通过比较本国和外国资产的投资收益率，决定投资策略，从而影响对本外币资产的相对供求，进而决定汇率水平。 11.2 汇率机制 利率平价理论 基本假设前提：各国间资本能够完全流动，不存在任何资本控制；金融市场比较发达，外汇市场是有效的；不考虑交易成本；本国和外国的金融资产可以根据到期的时间和风险完全替代；套利资金无