国际金融第三章外汇与汇率资料.ppt

建立单一的，以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制； 实行强制结售汇制（2006年后自愿结售汇）； 建立银行间外汇市场。 自1994年外汇体制改革以来，在我国强大的经济增长态势的支撑下，在不断扩大的对外开放程度的推动下，人民币的汇率水平稳中有升。2001年，人民币兑美元汇率平均为8.28∶1。考虑到中美两国的通货膨胀差异，1994—2000年人民币对美元实际升幅达到44%。如果再考虑到人民币对美元升值的同时，美元又对中国其他主要贸易伙伴国和地区的货币升值，则人民币汇率的综合升值水平更高。 外汇 外汇汇率 直接标价法 间接标价法 基础汇率 即期汇率 远期汇率 浮动汇率 铸币 平价 购买力平价 简述直接标价与间接标价法的异同 简述汇率的分类 简述汇率的决定因素 简述利率评价理论的内容 汇率变动的影响因素 汇率变动对经济的影响 同样一瓶润肤霜在美国售价$1，在瑞士售价SF2. 按照购买力平价理论：$1=SF2 若瑞士通货膨胀率为50%，则该瓶价格涨为SF3/瓶 若瑞士有意识将瑞士法郎汇率定为： $1=SF4 瑞士商人将擦脸油销往美国的价格？ 美国商人将擦脸油销往瑞士的价格？ 弊： 增加日本商品出口难度，进口产品竞争力增强。 利： 进口商品价格下跌，带动国内物价下跌； 进口原料价格下跌，电力、煤气、石油行业均受益； 推动资源的有效灵活运用，产业结构优化； 加快海外投资步伐。 (1)汇率变化对进出口的影响。汇率变化一个最为直接也是最为重要的影响就是对贸易的影响，这种影响有着微观和宏观两个方面：从微观上讲,汇率变动会改变进出口企业成本、利润的核算；从宏观上讲，汇率变化因对商品进出口产生的影响而使贸易收支差额以至国际收支差额发生变化。 汇率变化不仅受资本流动的影响，而且也是影响资本流动的直接因素。其作用表现在：本币对外贬值后，1单位外币折合更多的本币，会促使外国资本流入增加,国内资本流出减少；但是，本币对外价值将贬未贬时，也就是外汇汇价将升未升时，会引起本国资本外逃。本币对外升值后，1单位外币折合更少的本币，外国资本流入减少，资本流出增加;但是本币将升未升时，也就是外汇汇价将跌未跌时,会引起外国资本流入。 汇率变化带来的资本流出入变化可以通过资本投资，也可以通过旅游、商品采购等方式进行。这些变化最终体现在国际收支的不同项目上，其中主要体现在资本项目差额的变化上。汇率变化对于资本流动既有流向上的又有流量上的影响，影响程度有多大，或者说资本流动对于汇率变化的敏感性如何则还要受其他因素的制约，其中最主要的因素是一国政府的资本管制。资本管制严的国家，汇率变动对资本流动影响较小，资本管制松的国家，汇率变动对资本流动影响较大。除此之外，资本投资的安全性也是一个重要因素，如果一国货币贬值使资本流入有利可图，但同时该国投资安全性差，那么资本流入也不会成为现实。 外汇储备是一国国际储备的主要内容，由本国对外贸易及结算中的主要货币组成。在第二次世界大战后布雷顿森林体系下，美元是各国外汇储备的主要币种，20世纪70年代以后，各国外汇储备逐渐走向多元化，由美元、日元、英镑、德国马克等西方主要货币组成，不论是以单一的币种为储备还是以多元化的币种为储备，储备货币汇率变化都会直接影响到一国外汇储备的价值。 在以美元为主要储备货币时期，外汇储备的稳定性和价值高低完全在于美元汇率的变化。美元升值，一国外汇储备相应升值，美元贬值，一国外汇储备也相应贬值。 在多元化外汇储备时期，汇率变化的影响较为复杂，对此，需要从多方面进行分析。(1)明确构成一国外汇储备的币种。 (2)需要将各储备货币分成升值的和贬值的两种，计算各自升值或贬值的幅度。(3)根据构成外汇储备币种的不同权重，结合各种货币升贬值的幅度，衡量出一定时期内储备币种汇率变化对一国外汇储备的综合影响。(4)还要考虑储备货币中软硬币的利息差异，与汇率涨跌相比较，从而得出一定时期内不同货币汇率变化及利率变化对一国外汇储备总体影响的分析结论。 汇率变化对价格水平的影响体现在两个方面：一是贸易品价格；二是非贸易品价格。前者包括出口商品和进口商品，后者是指那些由于成本等原因不能进入国际市场的商品。 汇率变化后直接影响贸易品价格的变化：本币贬值后,出口商品和进口商品的国内价格都会有所提高；出口商品本币价格的提高主要体现在出口利润的增加上，对国内物价水平影响不大。 汇率变化对微观经济活动的影响主要表现在浮动汇率下汇率频繁变动使企业进出口贸易的计价结算在对外债权债务中的风险增加。具体来说，进口商品计价货币升值，或应偿还借款货币升值，都意味着债务方实际支付的增加；出口商品计价货币贬值，或应收贷款货币贬值，都意味着债权方实际收入的减少。因此，对进口商和外债债务方来说，货币升值不利，应力争使用软货币；对出口商