全国社保基金海外投资风险管理研究.pdfVIP

财 政 与 金 融 生产力研究 生产力研究 NNoo..44. 《 》 ( ) 全国社保基金海外投资风险管理研究 杨飞虎 江西财经大学 经济学院 江西 南昌330013 ( , ) 摘 要 全国社保基金作为重要的应对中国社保制度支付危机的储备基金 其保值增值能力事关中国社保制度 【 】 , 的安危及可持续发展 由于中国证券市场投机盛行 畸形发展 因此投资国外成熟证券市场是全国社保基金理想选择 但 。 、 , , 风险管理的成效事关全局的成败 文章从制度层面和市场层面综合分析了全国社保基金海外投资虽能有效降低风险但 。 并不能完全消除风险 比较详尽地分析了运营中可能面临的风险因素 在此基础上就海外投资风险管理的设想提出一些 , , 个人见解。 关 键 词 全国社保基金 海外投资风险管理 【 】 ; ; 【中图分类号】F842F432.48 文献标识码 A 文章编号 1004-2768200704-0035-02 ; 【 】 【 】 ( ) 形成了一个更广阔意义上的大市场 根据现代投资组合理论 一 全国社保基金海外投资是有效降低风险的明 。 , 、 如果投资品种越分散 投资组合越多元化 就越有利降低投资 智之举 , , 风险 提高投资收益率 由于各国证券市场之间的相关系数通 全国社保基金是应对中国社保制度支付危机的储备基金, , 。 常较小 因此国际投资与国际分散化可以扩大投资范围 优化 用以帮助各地有支付困难的社保基金应急 全国社保基金目前 , 、 。 投资组合 促使资产的国际多样化 有助于更加迅速有效地规 主要来源为财政拨款 国有股减持及彩票收入,其总资产 2004 、 , 、 年底为 1711.44亿元 全国社保基金作为中国社保制度的战略 避和控制投资组合风险特别是系统性风险。 。 储备金 其保值增值能力事关中国社保制度的全局安危及可持 从国际惯例看,像全国社保基金这种由中央政府设立的用 , 于社保储备性质的基金基本上类似于 证券投资基金 这种以 续发展 但是从近三年的数据来看 全国社保基金的营运能力 “ ”。 。 , 投资收益为目的的基金 如大量投资国内 考