拉里.芬克 华尔街的新教父.docVIP

拉里.芬克 华尔街的新教父芬克说：“我并不喜欢胡乱指责，因为我觉得美国文化本身难逃其责，我们生活得如此滋润，而整个系统充斥着过度的投机和举债杠杆经营。也许，我们应该重新认识风险” 这是华尔街“救世后期”一支新崛起、却最令人畏惧的资本力量，美国历史上还没有任何一家银行、一只财富基金或一家保险公司能与之相提并论。它管理着令人咋舌的3.45万亿美元资产，超过了德国的国内生产总值 可是公众，甚至于曼哈顿的上层社交圈都对这个力量和其背后的主脑知之甚少，尽管他很富有，在纽约市的上东区和滑雪圣地阿斯本都有房产，并且在南塞勒姆这个金融巨头聚集的地块拥有一片26英亩的农场。但在几个月前，由于私自堵截了一条途经他私人农场的跑马道而遭抱怨的时候，他的邻居，一位声名显赫的股票经纪，却在听闻他的名字后大声反问：“谁是拉里Larry Fink）？” 而现在随着曝光度的增加，作为贝莱德（BlackRock）资产管理公司的董事长兼CEO，芬克才慢慢地走到了前台，这时他的公司已掌管了从纽约州、新泽西州、加利福尼亚州的退休基金（1.4万亿美元），到像迪拜投资局（Abu Dhabi Investment Authority）这样的主权财富基金（2400亿美元），从各国央行，到每天在债券和股票市场上的天量交易。同时作为美国政府金融救助计划的一个重要伙伴，它甚至还正在为纳税人管理着房利美(Fannie Mae)与房地美(Freddie Mac)将近5万亿的资产负债表，以及从贝尔斯登（Bear Stearns）、AIG等从前的金融大鳄身上剥离出来的价值高达1500亿美元的有毒资产 当次贷危机愈演愈烈，美国经济处于崩溃边缘之时，华尔街的巨头们，包括摩根大通的杰米蒙（Jamie Dimon）、摩根士丹利的约翰(John Mack)和AIG的罗伯特(Robert Willumstad)都开始向芬克寻求建议和帮助。而美国财政部和纽约联邦储备银行也纷纷就“救市计划”咨询他的意见以及要求他提供帮助。毫不夸张地说，芬克几乎就像是马龙“教父”，当有困难时，人们都开始争先恐后地行吻手礼，并寻求告解和指引，一些CEO甚至在私底下建议芬克考虑担纲下一任财政部长的职位 风险的先知 贝莱德的诞生源自于一个现在看来显而易见的概念：风险管理至关重要――但在当时，有这个想法的人在金融界如同异类。芬克说，“我们在所有人认识到这一点前就捕捉到了这一概念。我们认为，对你所投资的资产做彻底深入的了解至关重要。但要问到我们的灵光一闪是来自哪里？来自于巨额的亏损！” 芬克成长于加州一个皮鞋推销员和英语教师的家庭。1980年代他从加州大学洛杉矶分校毕业后，加入了第一波士顿（First Boston，后被并入瑞信Credit Suisse），成为一名债券交易员 在第一波士顿，芬克从房地产抵押债券交易员开始做起。当时房地产抵押债券刚刚诞生，许多保险公司和银行出于规避风险的需要，都试图减少手中持有的抵押债权 然而，芬克却发现了这其中潜藏的机会。他带领特别团队开发出房地产抵押贷款债权凭证(CMO)。在不到3年的时间里，这一新产品即发展成美国房贷债券市场的主流产品。第一波士顿银行仅此项业务进账就达百万美元 由此，芬克受到上司的极大肯定和赏识。不久，就被调到固定收益证券部门，负责分期贷款抵押债券(MBS)。随后由于业绩十分突出，芬克被破例提升为第一波士顿历史上最年轻的合伙人。当时他只有28岁 1986年，芬克领导的债券部门在一桩高风险交易中孤注一掷，结果惨赔100万美元。第一波士顿很快对他做出了解职的决定。为此，芬克痛心疾首，“我此前从来没有想过要离开第一波士顿，但我不会原谅他们突然间对我的全盘否定，并忘记了我曾为他们带来了多少收益。”瞬间，芬克从一个超级明星变成了一个被驱逐的贱民 第一波士顿投下的乌云笼罩了芬克两年。1988年4月，他和雷曼兄弟的前交易员拉尔夫Ralph Schlosstein）共同创办了贝莱德。他们将公司最初的总部放在了自己的财务支持人百仕通集团（Blackstone Group）的办公室里。百仕通授予了贝莱德500万美元的信贷，作为回报，拿到了贝莱德40%的股权。那时候，贝莱德还羽翼未丰，它的使命简单而晦涩： 帮助投资者理解它们所持债券组合中蕴含的风险。后来加入贝莱德并成为副董事长的苏珊Susan Wagner）说，“尽管在今天这一模型已经被广泛接受，但在1988年，人们会说，什么？债券也要风险管理？他们的表情看上去就好像我们都疯了。” 到了1994年，贝莱德的管理资产已经累积到XX年，贝莱德打了一场名震业界的成名之役。它帮助通用电气（GE）评估并处置了一笔价值100亿美元的不良抵押贷款证券资产组合，为通用电气避免了高达10亿美元的投资损