黄光裕vs陈晓生死大牌局.docVIP

黄光裕vs陈晓生死大牌局在大股东黄光裕家族给出的最后通牒期限(8月25日)到来前,陈晓为首的国美电器管理层为了掌握决战的主动权,将国美电器的特别股东大会的日子,定在了9月28日这一法理上的最后时限 8月5日,随着国美电器宣布起诉大股东黄光裕,一场19个月前就埋下隐患的国美争夺战已成为现实:一方是大股东以“国美电器业绩不佳,即将被苏宁全国超越”为由,要求改组董事局;一方是陈晓为首的董事局开始奋起反击,过去的19天中,围绕着事件焦点的各方都通过媒体发出了自己的声音 国美电器再次成为舆论的焦点,而且被赋予了更多的政治和民族色彩 有媒体将家族企业模式与职业经理人模式的这次决战,比喻成“帝制与共和”的决战,但跟踪这一事件已长达19个月的笔者,更愿意将其看作是一场声势浩大的牌局:一方是拿着一手好牌、却因几次战略失误导致逐步被动的大股东黄光裕,另一方则是牌很烂、却奇招频出逐步占据上风的陈晓为首的职业经理人 虽然离决战还有一个多月时间,但这场世纪牌局似乎已有了初步结果 意外的开局 对曾是第三大电器连锁公司――永乐生活电器创始人的陈晓来说,XX年10月可算是其职业生涯的转折点:由于与大摩等投资机构“对赌”失败,陈晓不得不在XX年初打着迎战百思买的旗号、开始寻求前5大电器连锁的交叉换股,在得罪所有永乐管理层和员工的情况下,陈晓最终选择了投靠昔日的死敌黄光裕,因此得罪了老朋友张大中 对于XX年10月完成了从老板到职业经理人的身份转换,只身进入国美电器出任“黄光裕心目中最合适的CEO”,陈晓心中的苦涩也许只有他知道。然而更难的日子还在后面,虽然表面上黄光裕对陈晓礼遇有加,但在国美内部举目无亲、寄人篱下的日子并不好过,而且在强势的黄光裕的扩张政策面前,陈晓心目中的“内生发展模式”一直没有得到重视 相反,国美电器高价收购大中电器,两次竞拍三联商社,都让陈晓感到在国美内部无法施展抱负,而且XX年随着黄光裕被调查的传闻开始蔓延,意兴阑珊的陈晓,在匆忙中选择了低价出售近一半的股权,其离开国美的心情也日益加强 然而XX年11月17日,黄光裕的突然被拘并与外界失去联系,却让陈晓的命运又发生了一次大转折。已经无法全身而退的陈晓选择了留下来,正是这次变化为今天的陈黄牌局埋下了伏笔 XX年11月,接替黄光裕出任国美电器董事局代理主席的陈晓,以及曾被视为黄光裕“心腹”的常务副总裁王俊洲、副总裁魏秋立,开始形成国美新的核心三人组。而随着黄光裕夫妇退出董事局、黄光裕的胞妹黄秀虹(时任国美上海大区总经理)离开国美管理层出任鹏润投资董事长,黄光裕家族其实已经暂时离开了国美 虽然王俊洲、魏秋立曾被黄光裕家族委托为黄光裕法定文件的代签人,而且黄光裕全资控股公司Shinning Crown的代表伍健华出任公司的执行董事,但黄光裕的态度只能通过律师来传递,这让职业经理人有了掌控公司的机会 在黄光裕出事后,国美的确出现了上市以来面临的最大困难,按陈晓的说法就是“险象环生”,银行一度停止授信,供应商或是出于面子,或是出于对国美余威的惧怕,或担心苏宁独大,虽然表面上继续合作,但国美的货源因为资金短缺也陷入了危机,按照一位分公司经理的说法,各地国美唯一的做法就是“墙墙有洞,墙墙不倒” 然而这种“七个骰子八个碗”的游戏,是很难持续下去的。陈晓等认识到,必须要引进财务投资者来让国美渡过危机。在与凯雷、黑石、KKR、贝恩,以及国内的复星、联想等投资机构接触后,最终陈晓为首的管理层选择了贝恩投资 按照陈晓的说法,“由于大股东表达了维持现有股权比例的强烈愿望,而贝恩又是唯一答应不稀释大股东股权的机构”,这是“选择贝恩的主要原因”。然而大股东方面则一直指责“陈晓将其与王俊洲、魏秋立个人的利益和命运与贝恩进行了捆绑”,其目的是“为了控制董事局” 贝恩投资的入股,的确起到了立竿见影的效果,引资也得到投行和投资者的认可,复牌后的国美电器股价飙升,其董事局抛出的家电业最大规模的管理层期权激励(覆盖105人),也在XX年7月推出 然而这次被管理层看作是照顾公司长远发展战略的核心措施的股权激励,在大股东看来是陈晓等收买人心的关键一步。双方的矛盾继续加深,黄光裕在狱中通过书信,对这次激励表示了强力反对 随着黄光裕的案件进入司法程序,已可以与外界联系的黄光裕开始对现有董事局的格局表达出强烈不满,于是XX年初将国美电器以“单位行贿罪”名义拖入自己的个人案件,5月11日突然发难,否决贝恩投资的3位非执行董事人选,让国美电器面临24亿港元赔偿的风险 然而这仅仅是个开始,在6月24日陈晓向记者透露通过增发来稀释大股东股权,并计划效仿新浪实施管理层控股的想法后,意识到有可能成为财务投资者危险的大股东,终于在7月19日提出了改组董事局并让陈晓出局的谈判。随着双