火电发电增长支撑动力煤价格趋稳 - 方正中期期货.pdfVIP

[Table_Summary] 火电发电增长支撑动力煤价格趋稳 行业周报 行业研究 方正证券研究所证券研究报告 煤炭开采Ⅱ行业 2017.06.19/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 上周概要 首席分析师 韩振国 执业证书编号： S1220515040002 行业指数：上周煤炭指数涨1.5%排名第三，跑赢沪深300 指数 TEL: 010 3.1 个百分点。涨幅前三名的分别是山煤国际（+8.5%）、美锦 E-mail： hanzhenguo@foundersc.co 能源（+7.3%）以及西山煤电（+6.1%）,跌幅前三名的分别是永 m 泰能源（-0.3%）、安泰集团（-1.1%）以及蓝焰控股（-2.8%）。 [Table_Author] 联系人： 武珣，王锡文 价格走势：截至本周最新数据，环渤海动力煤指数（Q5500）为 TEL ： 564 元/吨，周环比+0.4%。京唐港主焦煤库提库价1380 元/吨， E-mail ： wuxun@ 周环比-1.4%。 重要数据： 各地库存：截至本周最新数据，秦皇岛、曹妃甸两港口库存合 [Table_IndustryInfo] 上市公司总家数 37 计855.3 万吨，周环比-4.5%、广州港库存166.8 万吨，周环比 总股本(亿股) 1116.85 -10%、六大电库存合计 1235.9 万吨，周环比+1.1%、六大电库 销售收入(亿元) 2134.96 存可用天数为18.5 天，较周环比+1.12 天。 利润总额(亿元) 357.77 供需格局：截至6 月16 日，六大电日均耗煤量为62.2 万吨， 行业平均PE 231.94 周环比-5.7%。1-5 月份火电产量 18496 亿千瓦时，同比增长 平均股价(元) 7.84 7.2%。5 月下旬重点钢企日均粗钢产量 176.4 万吨，旬环比下 降3.0%。截至2017 年5 月，我国原煤产量年初累计值14.1 亿 行业相对指数表现： 吨，累积同比+4.3%。单月原煤产量3.0 亿吨，单月同比+12.1%。 [TABLE_QUOTEINFO] 行业要闻：发改委近期披露，全国煤炭去产能已完成年度任务 65%；发改委、安监局等四部委允许部分优质煤矿核增生产能力， 申请核增生产能力的煤矿需制定产能置换方案，严格实施产能 减量置换。 本周观点 本周动力煤价格持续筑底回升。供给端来看,随着内蒙70 周年 大庆日期的临近，内蒙的动力煤供给弹性仍将受到抑制。需求 端来看，受水电发电量大幅下行的影响，前5 个月火电发电量 仍然维持较高增速。叠加进入夏季用煤旺季，未来煤炭价格底 部仍然较为坚实。但对于煤炭价格压制的因素也在逐渐增多。 数据来源：wind 方正证券研究所 一是环渤海指数达到564 元，已经接近500-570 的绿色区间上