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场外期权-您的风险管理新工具
期权-您的风险管理新工具
2016年6月23日
目 录
1 定义和种类
2 期权价格面面谈
3 期权市场概况与展望
4 期权与风险管理
1
定义和种类
1 期权的定义 期权的买方 2
期权是一种未来的买卖标的 期权的买方在行权时期有行
物权利 使期权的权利，没有行使期
权的义务
期权的卖方在行权时期有被 期权作为一种权利存在其价
行使期权的义务，没有行使 值
期权的权利
3 期权的卖方 期权的价值 4
期权的价值
期权的价值=期权的内涵价值+期权的时间价值
内在价值Y 内在价值Y
Y=-X-X
0
Y=X-X
0
0
0
执行价格X0 期货价格 X 执行价格X0 期货价格 X
看涨 看跌
一般期权品种
欧式期权：在到期日才能行权
美式期权：在期权合约生效起至到期日任意时刻都能行权
美式期权允许买方
在上市日至到期日之间行权
到期日
上市/成交日 欧式期权合同的买方只能在到期日
行权
特殊期权品种（通过期权的组合以及条件的设置）
特点：相对于标准美式欧式期权，部分奇异期权价格更
1 便宜、执行方式更灵活多样
奇异 亚式期权：在行权日，标的资产的价格取决于合约期内
2 标的资产的平均价格
期权
障碍期权：在期权合约期内，期权在满足一定条件下会
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