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第三章基于风险和不确定性的决策.pptVIP

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第三章 基于风险和不确定性的决策 3.1背景 3.1.1期望效用理论 标准经济学模型(SEM)的风险决策基础:期望效用理论(EUP) 基于期望效用理论(EUP)的经济行为决策的假设:假设理性人在理论和实践中都应该遵循该理论的公理。 基于期望效用理论(EUP)决策过程:指不同前景(prospects)或赌局下的选择过程。 前景(prospects)的含义:一个前景由许多可能的结果组成,且这些结果都有与其相联 第三章 基于风险和不确定性的决策 系的概率。因此,任何基于风险的决策理论都涉及选择的结果和与之相联系的概率。 前景(prospects)的简单例子: 前景A:50%机会赢¥600;50%机会一无所获。 前景B:一定赢¥500。 前景(prospects)的数学表示: 一个前景(prospects)用粗体英文字母表示, 这里xi表示结果,pi表示相应的概率。这样,前景A可以表达为q=(600,0.5;0,0.5)。 第三章 基于风险和不确定性的决策 为了简化,零值的结果可以删除,故前景A表达为 q=(600,0.5)。无风险的结果x表示为(x),故前景B表示为r =(500)。 3.1.2期望效用理论的隐含公理(冯放狄缆湍Ω固梗?994) 完备性:对所有的q和r,需要满足 q ?r 或者 r ?s;或者 r ?q,s ?r 传递性:对任意三个前景,如果 q ?r 且 r ?s,则 q ?s 攔彉惈丗若完备性和??惈?合为一体。 第三章 基于风险和不确定性的决策 连续性:对任意前景 q、r 和 s,q ?r 并 r ?s,若存在概率p,使得中序前景 r与复合前景( q,p;s,1- p)无差异。 注意:这种复合前景经常导致期望效用理论出现矛盾,以后的经验实例将说明这一点。 独立性:对任意前景 q、r 和 s,若 q ?r ;则( q,p;s,1- p) ?( r ,p;s,1- p) 记为(3.1)。这其中有一个共同的复合前景( s,1- p) 。根据删减性原理,该复合前景在比较时可被忽略。 独立性的意义:即不管人们的选择被剔除还 第三章 基于风险和不确定性的决策 是被忽略,将具有导致同样结果的社会状态。卡尼曼等(1979)将其称之为替代公理。 实例说明: 若前景 q = (3000)优于前景 r= (4000,0.8) 根据独立性,则 前景( q,p;s,1- p) ?( r ,p;s,1- p) 令 p = 0.25,根据删减性原理, 即( q,0.25) ?( r ,0.25),即 (3000,0.25) ?{( 4000 ,0.80),0.25} 即(300,0.25) ?( 4000 ,0.20) 3.1.3期望效用理论以期望理论为基础 第三章 基于风险和不确定性的决策 一个前景的总效用等于其结果的期望效用。即 记 为期望效用理论下消费者的偏好函数。(3.2) 在标准经济学模型中,消费者基于上述四个公理和期望理论,谋求其偏好函数最大化。 偏好函数的重要属性:单调性与随机占优 单调性的经济学意义:在期望效用理论中,单调性指一个前景的客观改进,即在其他条 第三章 基于风险和不确定性的决策 件保持不变情况下,增加该前景的一些效用,即使不比以前多,也应该具有吸引力。 随机占优:指在期望效用理论中,占优比较的不仅是结果,而且还有概率;故在此情况下,占优是随机的(stochastic)。 单调性经验实例(Tversky and Kahneman,1986):抽彩规则:不同的弹子颜色表示不同的输赢几率,且随机抽取的弹子的颜色决定输赢的钱数。对A和B两种前景,你偏好哪一个?显然,前景B随机占优,故更受偏好。因为在A和B两个前景中:白、红和黄色的弹 第三章 基于风险和不确定性的决策 子的情况都相同,但具有相同概率的绿和蓝色弹子的结果,却是前景B优于前景A。 单调性的数学表示:令 xi (i= 1,2,叄琻)是由小到大排列的结果;如果对所有的结果 i= 1,2,叄琻,前景 q=(p q1 ,叄琾 qn)随机 输15美元 输10美元 赢45美元 赢45美元 0美元 黄色2% 蓝色1% 绿色1% 红色6% 白色 90% 前景B 输15美元 输15美元 赢30美元 赢45美元 0美元 黄色2% 蓝色1% 绿色1% 红色6% 白色 90% 前景A 第三章 基于风险和不确定性的决策 占优前景 r =(p r1 ,叄琾rn),当且仅当: (3.3)中至少有一个 i 满足严格不等式。 期望效用理论的其他假设 资产多样化使用前景的效用大于资产单独

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