原创力文档- 1、本文档共7页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
查看更多
库存拐点或现，锌价下行压力加剧-东兴期货
期锌月报
期货研究报告
2017 年6 月 锌 投资咨询部
库存拐点或现，锌价下行压力加剧
景琦
研究员
期货执业证书编号:F3022599
Jingqi@dxqh.net
观点要点:
1、库存因素对锌价的支撑效应趋于弱化，上游供应逐步恢复，
需求进入淡季，库存企稳迹象明显。
2、LME 锌注销仓单数量大幅飙升成为锌价上涨的推动因素。
策略建议：
国内锌基本面趋于弱化，库存拐点或现，沪锌指数缺乏进一步
上涨动力；但外盘炒作气氛浓厚，锌价波动加剧，沪伦比存在进一
步下降的可能。若外盘企稳，沪锌承压下行概率较大。
风险点：
1、国内库存继续下降
2、LME 锌注销仓单比例继续攀升
投资咨询部
一、行情回归
图1：6 月内外盘锌价走势 6 月份锌价主导因素由国内向国外转移，国内低库存
虽引发多头逼仓情绪，但锌价整体并未大幅上扬。进入下
28000 3400 半月之后，LME 锌库存注销仓单大幅增加拉动锌价上扬，
26000 沪伦比应声回落。
24000
2900 进入2017 年第二季度以后，国内外锌锭库存屡创新
22000
低支撑锌价高位震荡。6 月初，全国三地（沪粤津）社会
20000
2400
库存最低至11.23万吨，上期所锌库存最低达到6.8 万吨，
18000
16000 沪锌指数 1900 均创历史新低。LME 锌库存 33 万吨，同样创5 年新低。
14000
文档评论（0）