钢矿周报.PDFVIP

南华期货研究 NFR 钢矿周报 2015 年11 月2 日星期一 钢市减产趋缓，期现走势分化  本周国内钢市期现走势分化，现货市场由于部分规格短缺出现区域性反弹， 相对而言，螺纹钢期货则在矿石的拖累下节节败退，跌破 1800 再创年内 新低。  从基本面看，本周螺纹钢社会库存维持正常去库状态，上海线螺采购量继 续在年度均值附近徘徊，但依旧明显低于往年，且淡季已至，钢市需求后 期萎靡速度或加快。供给端而言，本周高炉开工率较前周稳中有增，基本 印证了部分小型高炉复产的传言，钢市去产能之路艰辛无比，行业目前亏 损伤及现金流，后期料仍会减产，但幅度是缓慢的，规模性减产的概率不 大。对于炉料端，短期走势企稳，近远月价差出现回调，但是短期企稳或 难持续，四季度矿石依旧走弱的命运。 南华期货研究所 马 燕 钢材分析师 mayan@ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 南华期货研究 NFR 黑色金属周报 2015 年11 月2 日星期一 1.重要宏观消息 1.1 10 月财新制造业PMI 略好于预期 中国10 月制造业运行连续第八个月放缓，但势头已减弱至 4 个月以来最低。 今日公布的数据显示，中国10 月财新制造业PMI 48.3，略好于预期的47.6 ， 也超过前值的47.2 。 财新智库首席经济学家何帆点评称，制造业颓势减缓，表明前期刺激政策开 始发挥效果。总需求低迷仍是中国经济面临的主要困难，大宗商品价格持续下跌 带来的通缩风险值得关注。 调查显示，10 月新出口业务量在 6 月以来首次出现回升，因此月内导致新业 务整体出现收缩的主因应是内需疲弱。 不过，新订单整体进一步收缩，导致厂商 在 10 月份继续削减生产安排。本月产出收缩率亦较 9 月份放缓，整体算是温和。 2.钢材：减产趋缓，期现分化 本周国内钢市走势分化，现货市场由于部分规格短缺导致现货出现不同程 度的反弹，整体偏强，涨幅在 10-70 元/吨不等，其中华北地区涨幅最大。从 现货的表现来看，尽管现货偏强，但螺纹钢期价却破位下行，跌破 1800 元/ 吨，受矿石破位拖累及本身基本面疲弱所致。 2.1 钢市稳中有降 本周国内钢市走势偏强，华东、华