最优投资计划问题.pptVIP

对于某个具体的投资，可选择其中任一模型进行分析求解确定最优投资。例如有一投资人准备对股票进行投资，他从有关市场信息中了解到他感兴趣的6只股票的信息如表5-1和表5-2所示，并且他希望每一只股票的投资比例不超过40%。问投资者应该进行怎样的组合投资，可以使其获得的预期收益率不低于35%，而使投资的风险最小？ 表5-1：股票收益率 股票名称 股票1 股票2 股票3 股票4 股票5 股票6 期望收益率(%) 20% 40% 100% 50% 46% 30% 表5-2：股票协方差矩阵 股票1 股票2 股票3 股票4 股票5 股票6 股票1 0.032 0.005 0.03 -0.031 -0.027 0.01 股票2 0.005 0.1 0.085 -0.07 -0.05 0.02 股票3 0.03 0.085 0.333 -0.11 -0.02 0.042 股票4 -0.031 -0.07 -0.11 0.125 0.05 -0.06 股票5 -0.027 -0.05 -0.02 0.05 0.065 -0.02 股票6 0.01 0.02 0.042 -0.06 -0.02 0.08 解： (1) 设表示对第i种股票投资的百分比，i=1,2,3,4,5,6，投资比例的限制为： 且每只股票最多投资40%， 。 (2) 期望收益率限制为： (3) 目标风险最小： 规划求解设置和结果 内容概要 最优投资计划问题 最优债券投资问题 连续投资问题 养老金管理问题 定额投资问题 最优组合投资问题 最优资产组合投资问题 选择高于市场平均收益率的组合投资问题 例6：市场上n种资产（如股票、债券…） ,（i=1,2，…，n），供投资选择，某公司有数额M=5000万元的一笔资金可作为一个时期的投资。公司财务分析人员对这n种资产进行了评估，估算出在这一时期内购买 的平均收益率为 ，并预测出购买 的风险损失率为 ，考虑到投资越来越分散，总的风险越小。公司规定，当用这笔资金购买若干种资产时，总体风险可用所投资的 中最大的一个风险来度量。 购买 要付交易费，费率为 ，并且当购买额不超过给定值 时，交易费按购买额 计算（不买当然不付费）。另外，假定同期银行存款利率是 ，且既无交易费又无风险（ ） 试给该公司设计一种投资组合方案，即用给定的资金M，在表6给出的15种资产中，有选择地购买若干资产或存银行生息，使净收益尽可能大，而总体风险尽可能小。 表6: 15种可投资的资产信息 Si ri(%) qi(%) pi(%) ui(万元） S0 5 0 0 0 S1 9.60 42 2.10 0.0181 S2 18.50 54 3.20 0.0407 S3 49.40 60 6 0.0428 S4 23.90 42 1.50 0.0549 S5 8.10 1.20 7.60 0.027 S6 14 39 3.40 0.0397 S7 40.70 68 5.60 0.0178 S8 31.20 33.40 3.10 0.022 S9 33.60 53.30 2.70 0.0475 S10 36.80 40 2.90 0.0248 S11 11.80 31 5.10 0.0195 S12 9 5.50 5.70 0.032 S13 35 46 2.70 0.0267 S14 9.40 5.30 4.50 0.0328 解： 设 表示对 资产的投资额，这里为处理方便，将银行存款也看做一种资产投资方式，并且是既无交易费 ，又无风险 ，平均收益率为 的一种可选择资产，i=0,1…15 交易费的计算： 这是一个分段函数，如果直接代入模型计算，会使模型变成非线性规划模型，这会给求解带来一定的困难。由于投资者对于债券的购买一般会超过最低线 ，所以可以将交易费简化为： 既可简化为线性函数 。 (3) 投资资金的限制条件为： (4) 组合投资的收益为： 组合投资的风险用投资的 中最大的一个风险来度量，即用 中损失率最大的一个来度量，表示为： 。 (5) 组合投资目标要求投资收益最大，风险最小，这是一个双目标问题，表示为： 双目标问题在Excel中无法求解，引进一个新变量y，使所有资产项目的损失率小于等于y，则最大资产项目的损失率也会小于等于y，因此将