杜邦分析法的改进及应用.PDFVIP

第 29 卷 第 3 期 黑 龙 江 八 一 农 垦 大 学 学 报 29（3 ）：133~138 20 17 年 6 月 Journal of Heilongjiang Bayi Agricultural University Jun. 20 17 第 3 期 doi:10.3969/j .issn.1002-2090.20 17.03.029 杜邦分析法的改进及应用 ——— 以上海家化为例 孙明杨 （池州学院商学院，池州 247000 ） 摘 要 ：通过引入现金流量指标和可持续增长率 ，改进了杜邦分析体系 ，并对上海家化进行了案例分析。 结果发现 ：公司在 20 15 年的净资产收益率畸高 ，各项传统杜邦分析指标显示 良好 ，但现金流相关财务指标和实际增长率均出现了大幅下滑。 20 16 年经 营继续恶化 ，进一步验证了上年的经营颓势和 “伪增长”假象。 根据分析结果和公司 20 17 年的预计增长率 ，提出了针对性建议 。 关键词 ：杜邦分析 ；可持续增长 ；上海家化 中图分类号 ：F275 文献标识码 ：A 文章编号 ：1002-2090（20 17 ）03-0 133-06 Improvement and Application of DuPont Analysis —— —In the Case of Shanghai Jiahua Sun Mingyang （College of Business ，Chizhou University ，Chizhou 247000 ） Abstract:Through the introduction of cash flow index and sustainable growth rate ，DuPont analysis system was improved and used to analyze the case of Shanghai jahwa. It showed that the rate of return on net assets of the company was extremely high in 20 15 ，the traditional DuPont analysis indicators showed well. But the financial indicators which related to the cash flow and the actual growth rate had fallen sharply. In 20 16 business continued to deteriorate which further verified the downturn of the operation and illusion of “pseudo growth”last year. According to the analysis results and the expected growth rate of the company in 20 17 ，some targeted recommendations were put forward. Key words ：DuPont analysis ；sustainable growth ；Shanghai Jiahua 杜邦分析法是 由美 国杜邦公司的经理创立和成 弊端 ，比如缺少现金流量信息和具有短