第五章宏观经济政策58.pptVIP

(1). 支出乘数的大小。支出乘数越小，IS曲线斜率会越小，IS曲线越陡峭，政府支出所引起的国民收入的增加也越少，但利率提高使投资减少所引起的国民收入的减少也越少，即挤出效应也越小；反之，支出乘数越大，IS曲线斜率就越大，IS曲线越平坦，“挤出效应”也越大。 (2). 货币需求的收入弹性。货币需求的收入弹性就是货币需求函数（L= ky—hr）中的k。货币需求的收入弹性越大，LM曲线越陡峭，说明货币需求对产出水平越敏感，一定的国民收入增加所引起的货币需求的增加也大，在货币供给量不变的前提下，货币需求越大，利率上升得越高，私人投资和总需求减少得越多，国民收入增加得越少，即挤出效应越大。反之，货币需求的收入弹性越小，LM曲线越平坦，挤出效应越小。 (3). 货币需求的利率弹性。货币需求的利率弹性就是货币需求函数中的h。货币需求的利率弹性越小，LM曲线越陡峭，说明货币需求对利率越不敏感，一定的货币需求增加需要利率上升很多，从而投资和总需求减少得就多，国民收入也就减少得越多，即挤出效应越大。反之，货币需求的利率弹性越大，LM曲线越平坦，挤出效应就越小。 第三节 货币政策一、银行制度 （一）银行体系 中央银行与商业银行 中央银行[Central Bank] ——“政府的银行”、“银行的银行”、“发行的银行”，不直接对厂商和居民办理存放款业务。 商业银行[Commercial Bank] ——金融企业，直接对厂商和居民办理存放款业务。 法定准备金制度[Legal Reserve] ——中央银行以法律形式规定商业银行在所吸收的存款中保持一定的比例作为准备金。这一比例就是法定准备率rd。 货币创造的过程 商业银行的活期存款[Demand Deposit]又称支票货币[Checkbook Money]或存款货币[Deposit Money] ，存款货币的增加也就是货币供给量的增加。 （二）法定存款准备金率与货币创造 假定法定准备率为20%。 A银行吸收存款1000万元[原始存款]； A银行将800万元贷给客户甲； B银行取得客户甲的存款800万元； B银行将640万元贷给客户乙； C银行取得客户乙的存款640万元； C银行将512万元贷给客户丙； …… 1000万元+800万元+640万元+512万元+……=5000万元 举例说明商业银行如何创造存款货币： 存款总额[D] = 原始存款[R] 法定准备率[r] =原始存款+派生存款 (0r1) 货币创造乘数 货币乘数[Money Multiplier] ——原始存款扩张的倍数。 = 存款总额[D]原始存款[R] = 1 1 法定准备率[r] 或= 1 1 法定准备率+漏现率+超额准备率 货币乘数的作用也是双向的。 货币创造乘数与法定准备金率成反比。 5 高能货币与货币供给 高能货币 = 准备金 + 流通中的现金 = 商业银行在中央银行的存款（法定准备金） + 商业银行的库存现金（超额准备金） + 流通中的现金 若用Cu表示流通中的现金，Rd表示法定准备金，Re表示超额准备金，H表示高能货币，则：H = Cu+ Rd + Re，这是商业银行借以扩张货币供给的基础。另外，因为货币总供给是通货（Cu）与活期存款（D）之和，即严格意义上的货币供给M1，即：M= Cu + D，则： 就是货币创造乘数。上式表明，货币创造乘数与法定准备率、中央银行的贴现率、市场借款利率、漏现率有关。这就是说，货币供给是基础货币供给、法定准备率、中央银行的贴现率、市场借款利率、漏现率的函数，这些因素都可以归结到准备金对货币供给变动的影响上来，因为准备金是银行创造货币的基础。中央银行正是通过控制准备金的供给来调节整个经济体系的货币供给的。 二、货币政策工具 ①公开市场业务[Open Market Operation] ——中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券以控制货币供给量。 ②再贴现政策[Rediscount Policy] ——中央银行通过调整对商业银行的再贴现率[Rediscount Rate]或贴现条件以控制商业银行的贷款。 ③准备率政策[Reserve Ratio Policy] ——中央银行通过调整商业银行的法定准备率以控制商业银行的贷款。 4．其它辅助措施。除了以上“三大法宝”之外，货币政策还有几项辅助工具： （1）道义上的劝告，即中央银行对商业银行的贷款、投资业务进行指导，要求商业银行采取与其一致的作法。这种劝告没有法律上的约束力，但也能起一定的作