重新审视混业经营风险及其监管模式——基于协同理论视角的分析.pdfVIP

D e v e m b e r 20 0 8 12 总第 238 期 风 险 管 理 重 新 审 视 混 业 经 营 风 险 及 其 监 管 模 式 ——基于协同理论视角的分析 郑宝安 内容提要: 本文在协同理论 的基础上，对我 国金融业混业经营的风险和监管模式进行 了重新审视，认为当前 我国金融业混业经营面临系统外风险、内部子系统之间的风险和系统 内风险，风险发生 的机理关键是看金融系统 与实体经济、监管与混业经营以及金融创新与监管之间能否做到有效的协 同。在综合审视这些风险的基础上，本 文设计了强调监管协 同机制的一套监管模式 。 关键词: 混业经营 协同效应 系统风险 监管模式 中图分类号: F830.49 文献标识码: A 文章编号: 1006- 1770( 2008) 0 12- 040- 04 前言 参量是微观子系统集体运动的产物、合作效应的表征和度量； 同时，序参量也支配子系统的行为，主宰着系统演化过程。自 自1999 年 11月美国 《金融服务现代化法案》通过至今，金 组织则是指事物或一组变量从无联系状态进入到有联系状态的 融业混业经营似乎已经成为当今世界一个难 以阻挡的潮流。中 过程 。协同理论认为，事物的演化受序参量的控制，演化的最 国自20 世纪 80 年代中期以来，四大国有商业银行都逐步开办 终结构和有序程度取决于序参量，也就是取决于 由大量子系统 了证券、信托、房地产、投资等业务，这些业务的开展，实质 所构成的开放系统内部发生的 “协同作用”。整个物态变化的普 上也标志着中国金融业混业经营方式的形成。但是，我国的混 遍程式是：“旧结构、不稳定性、新结构”，即随机 “力”和决 业经营模式还并未形成一种成熟的模式，风险防范与监管仍然 定性 “力”之间的相互作用把系统从它们的旧状态驱动到新状 存在很多不完善的地方。在当前世界各国都面临金融危机的挑 态，并且确定应实现的那个新状态。 战和世界经济普遍不景气的情况下，我国的混业经营中出现的 协同理论的提出最开始是用于解释自然科学中的一些现象， 这些不完善能否经得起现实金融环境的考验，需要对当前形势 后来逐步推广到管理科学、组织行为学、教育学、物流与供应 下我国金融业混业经营下的风险进行重新审视，并针对当前我 链科学、宏观经济学、金融学等领域，现在协同思想已经广泛 国混业经营中监管模式的缺陷作出必要的调整。有鉴于此，本 渗透到多个学科领域。 文立足于协同理论，首先分析了我国混业经营所面临的金融风 在当前开放的经济背景下，金融一体化趋势 日趋明显，各 险，然后针对这些风险，结合协同的角度，为我国金融业的监 国的金融系统联系 日益紧密，所 以各国的金融系统从某种意义 管模式设计了一种模式。 上都可 以看做是一个开放系统。从混业经营层面来看，纵观世 　　 界各主要金融系统的演进过程，无不经历着从混业到分业再到 一 、协同理论及协同视角下的混业经营 混业的一般演进过程，不过这种过程是伴随着金融系统内部要 素的协同度逐步增强进行的，其过程的背后演绎着协同水平不 协同理论最早是 由联邦德国斯图加特大学教授哈肯提出的。 断提高的内在逻辑。从协同视角来看，金融系统中银行、证券、 该理论研究的是开放系统在外部条件一定条件下，其 内部各子 保险等 以往的所有分业经营形式都是整个系统的子系统，均遵 系统之间如何