中财商品期货研究（月报）.PDFVIP

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2017-07-24 发布于江苏
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中财商品期货研究（月报）

日常报告月报中财商品期货研究（月报）贵金属 2013 年12 月4 日星期三破位还是企稳反弹 12 月联储会议有悬念内容摘要：研究院韩占军（F0306052 ）  11 月份贵金属市场受QE 缩减预期影响，整体仍旧为下跌走势。 (8621 中国上海市浦东新区陆家嘴环路上旬由于欧洲央行降息和美国三季度GDP 初值明显好于预期， 958 号23 楼（200120 ）贵金属大幅下跌，这种跌势一直延续到中旬美联储候任主席耶服务总机：021 伦参加参议院听证会答辩。但耶伦倾向鸽派讲话的效用显然消除不了投资者对美联储缩减QE 的预期，特别是中旬最后一个交易日美联储10 月会议纪要的公布，显示美联储可能很快会退出 QE，贵金属再次回归下跌走势。之后步入下旬随着贵金属逼近 6 月底构成的强力支撑位，加上消息面平淡的表现，贵金属在低位维持盘整态势。  操作建议：贵金属目前价格均已触及6 月下旬形成的底部区域，从而对贵金属价格形成较强支撑，贵金属如果继续下跌，需要强力利空消息面的配合，而12 月中旬联储议息会议将是一个很好的契机。我们认为如果美联储在此次会议上提出或者表露出在近期缩减QE 的计划，则对贵金属而言将是毁灭性的打击，贵金属下跌趋势将延续下去。否则，如果美联储表示出对经济增长的担忧，从而维持目前购债规模的话，投机买盘的参与有可能使得贵金属在支撑位之上企稳反弹。在美联储会议之前，12 月6 号由美国劳工部发布的11 月份非农就业数据情况会为此次会议的决定提供很大参考价值。但不论如何，我们认为贵金属熊市大幕已经拉开，未来熊多牛少的格局拐点已经定格在了 2013 年。操作上，建议投资者暂时观望为宜，视12 月联储议息会议结果确定操作方向。中财期货投资咨询部敬请参阅最后一页之特别声明破位还是企稳反弹 12 月联储会议有悬念目录一、本月行情回顾 3 二、美元指数 5 三、基金机构持仓 6 四、操作建议 7 图 1 伦敦金日K 线走势图 3 图 2 伦敦银日K 线走势图 3 图 3 沪金主力日K 线走势图 3 图 4 沪银主力日K 线走势图4 图 5 伦敦金与美元指数对比走势图 5 图 6 伦敦银与美元指数对比走势图 5 图 7 黄金CFTC 非商业持仓 6 图 8 白银CFTC 非商业持仓 6 图 9 黄金SPDR 持仓 7 图 10 白银iShares 持仓 7 敬请参阅最后一页之特别声明