十五年歧视性条款终点将至,设备出口有望受.PDFVIP

2016 年9 月19 日 证券研究报告 通用设备行业 研究周报 评级：增持 维持评级 行业研究周报 长期竞争力评级：高于行业均值 十五年歧视性条款终点将至，设备出口有望受 益，PPP 推广带动轨交和环保设备持续性增长 市场数据(人民币） 行业优化平均市盈率 72.96 市场回顾及投资策略： 市场优化平均市盈率 16.29  本周市场大幅度下调，上证综指下跌2.47%，机械板块下跌 2.63%。市场风 国金通用设备指数 6614.96 险偏好走低，把握有较强业绩支撑的和科技创新体现高速成长性的主题板块 沪深300 指数 3238.73 个股是机械行业当下投资思路，筛选中报 PEG1 的个股。行业热点方面， 上证指数 3002.85 近日发改委再推第三批PPP 项目，总投资约2.14 万亿元，继续推动 PPP 发 深证成指 10454.24 中小板综指 11506.92 展浪潮，PPP 模式推广带动的轨交装备和能源环保设备板块持续性增长，目 13 前最看好城市轨交建设投入的后续超预期表现；子行业方面，近期各地调研 反馈确立生鲜电商需求崛起，冷链物流行业或将真正迎来业绩高速增长期， 8362 龙头设备供应商最先受益；工程机械目前整体仍处于去杠杆和资产负债修复 7801 7239 阶段，8 月销量数据的小幅反弹尚未形成行业基本面好转条件。 6678 行业观点： 6117  十五年歧视性条款终点将至，机械设备出口有望受益。我们关注到中国自 5555 2001 年 12 月11 日正式加入WTO，‚入世‛将满15 周年，理论上到期即可 4994 6 6 6 6 获得‚完全市场经济地位‛。欧盟长期以来对华发起反倾销调查数量多、范 0 0 0 0 7 0 1 4 0 1 0 0 围广，或将部分承认中国市场经济地位。机械行业企业虽已采取措施对冲反 5 5 6 6 1 1 1 1 倾销的影响，近年海外业务收入占比相对稳定。但后续到期若能解除维持15 国金行业 沪深300 年的歧视性条约，行业内出口欧洲收入占比较高且长期受反倾销影响较大的 公司将明显受益，恢复和促进相关企业海外业务发展。重点关注出口欧洲收 相关报告 入占比较高且受反倾销影响较大的公司，推荐诺力股份、晋亿实业；同时关 1. 【国金机械】机械行业周报：PPP 模式 注晋西车轴、南方轴承、襄阳轴承、永和智控。 助推城市轨道交通发展，行业景气度或超预  第三批PPP 项目再推 PPP 发展热潮，持续关注轨交和环保设备。近日，国 期，2016.9.12